FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2023

D ie derzeitige Investmentlandschaft ist schwierig. Die Inflation ist hoch (wenn auch rückläufig), die Zentralbanken erhöhen die Zinssätze, und auch die Geopolitik belastet die Stimmung. Inflation und steigende Zinsen Entgegen der verbreiteten Meinung sollte die Inflation Small-Cap-Anleger nicht allzu sehr beunruhigen. Viele kleinere Unternehmen sind in Nischenbranchen oder Marktbereichen mit wenigen Marktteilnehmern tätig. Außerdem sind sie oft ein wichtiges Glied in komplexen Liefer- ketten oder umfassenderen Produktionsprozes- sen. Daher können sie höhere Preise diktieren und die Kosten weitergeben, um ihre Gewinn- spannen zu schützen. Viele gehen davon aus, dass höhere Zinssätze den Small Caps mehr schaden als den Large Caps. Das liegt daran, dass viele Small Caps noch junge, wachsende Unternehmen sind und schwächere Bilanzen haben. Aus diesem Grund konzentrieren wir uns stets auf qualitativ hoch- wertige Unternehmen, d. h. auf Unternehmen mit geringer Verschuldung, hoher Rentabilität und beständigen Gewinnen, die auch bei hohen Zinsen erfolgreich sein können. Angesichts der sich verschlechternden Wirt- schaftslage gehen wir davon aus, dass die An- leger zunehmend solche Qualitätsunternehmen mit robusten Geschäftsmodellen, Preisgestal- tungsmacht, gesunden Bilanzen und einzigarti- gen Wachstumstreibern bevorzugen werden. Überzeugende Bewertungen In der Vergangenheit wurden europäische Small Caps mit einem durchschnittlichen Bewertungs- aufschlag von 21 Prozent gegenüber Large Caps gehandelt. Nach einem schwierigen Jahr 2022 liegen sie jedoch derzeit bei 18 Prozent. Angesichts der möglichen Erholung nach der Rezession könnte dies somit ein attraktiver Einstiegspunkt für langfristige Anleger sein. Nicht ohne ESG Für uns ist Nachhaltigkeit keine kurzfristige Überlegung, sondern es geht um die Sicherung einer langfristigen Zukunft. Unser europäischer und unser nordamerikanischer Small-Cap-Fonds sind nach Artikel 8 registriert. Das bedeutet, dass das Portfolio soziale und/oder ökologi- sche Merkmale fördert und guten Unterneh- mensführungspraktiken folgt. Von Erfahrung profitieren Wir investieren seit über 25 Jahren in Small Caps und haben während dieser Zeit Höhen und Tiefen der Märkte erlebt. Deshalb sind wir davon überzeugt, dass fundiertes Fundamental- research, ESG-Integration und ein disziplinierter Anlageprozess der beste Ansatz sind, um die Anlagebedürfnisse unserer Kunden zu erfüllen. Diese Einstellung hat sich in der Vergangenheit als sehr vorteilhaft erwiesen. Wir sehen keinen Grund, warum es dieses Mal anders sein sollte. PARTNER-PORTRÄT Kontakt abrdn Investments Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 25 60325 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/76 80 72-709 E-Mail: michael.heidinger@abrdn.com Internet: abrdn.com/de Ist jetzt die Zeit, in Small Caps zu investieren? Können sich Small Caps im aktuellen Marktumfeld behaupten? Wir denken, ja. Zwar leiden Small Caps zu Beginn einer Rezession eher als Large Caps, sie übertreffen deren Wertentwicklung aber in der Regel schon bald nach Beginn der Rezession, weil die Märkte eine wirtschaftliche Erholung einpreisen und der Risikoappetit der Anleger steigt. Das schafft Chancen für aktive Anleger. Michael Heidinger Head of Wholesale Business Development GER & AUT Fondsdaten abrdn SICAV II – European Smaller Companies Fund Fondstyp: SICAV UCITS Domizil: Luxemburg Währung: USD Anteilsklasse A Acc EUR: thesaurierend Auflagedatum: 27. September 2007 Fondsvolumen: 882,1 Mio. EUR ISIN: LU0306632414 Laufende Kosten: 1,95% Mindestanlage: 1.000 USD oder Gegenwert in einer anderen Währung Stand: 31.3.2023 abrdn SICAV I – North American Smaller Companies Fund Fondstyp: SICAV UCITS Domizil: Luxemburg Währung: USD Anteilsklasse A Acc USD: thesaurierend Auflagedatum: 1. Dezember 2013 Fondsvolumen: 512,7 Mio. USD ISIN: LU0566484027 Laufende Kosten: 1,69% Mindestanlage: 1.000 USD oder Gegenwert in einer anderen Währung Stand: 31.3.2023 Nur für professionelle Investoren – nicht für Privatanleger bestimmt. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesen Marketingunterlagen enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Eine Übersicht aller mit einem Investment in den Fonds verbundenen Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt, den Sie auf der Home- page abrdn.com/de finden. Herausgegeben von abrdn Investments Luxembourg S.A., zugelassen und beaufsichtigt durch die CSSF in Luxemburg. ANZEIGE FOTO: © HARALD SCHNAUDER | ABRDN