FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2023

I m März sorgten dann die Turbulenzen im Bankensektor mit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) und der Credit-Suisse- Übernahme für Verunsicherung und ließen die Volatilität auch bei Schwellenländeranleihen stei- gen. Für professionelle Investoren sind damit aber auch wieder interessante Einstiegschan- cen in Schwellenländeranleihen verbunden. Ein wichtiges Signal: Der chinesische wie der gesamte asiatische Anleihenmarkt haben sich angesichts der jüngsten Ereignisse und der Unsicherheit bezüglich der CoCo-Bonds der Credit Suisse als ausgesprochen robust erwie- sen. Wir sehen attraktive Kaufgelegenheiten in der Region, nach den massiven Ausverkäufen gerade auch bei sogenannten AT1-Anleihen von Finanzinstituten aus China, Hongkong oder Thailand. Wie in Europa gaben viele asiatische Aufsichtsbehörden zeitnah Erklärungen ab, um ihre konsequente Politik in Bezug auf die Schuldenhierarchie zu bekräftigen und den Markt zu beruhigen. Außerdem deuten die Stimmung und die jüngsten Maßnahmen der US-Notenbank Fed auf ein bevorstehendes Ende des Zinserhöhungszyklus in den USA hin. In früheren Zins- und Konjunkturzyklen hatte die Fed die geldpolitische Straffung bei An- zeichen einer Rezession der US-Wirtschaft immer beendet. Dieses Szenario scheint sich wieder abzuzeichnen, nachdem die Rezessionswahrscheinlichkeit laut der Nachrichtenagentur Bloomberg zuletzt auf 65 Prozent gestiegen ist. Anleihenmärkte bieten Investoren aktuell hohe Risikoprä- mien und damit gute Renditeaussichten. Schwellenländer als Motor des globalen Wirtschaftswachstums Während in den Industrieländern eine Rezession erwartet wird, deuten die Wiederöffnung Chinas und die anhaltende Erholung des chinesischen Immobiliensektors an, dass derzeit nur ein glo- baler Konjunkturmotor auf Hochtouren läuft – und zwar jener der Schwellenländer. Für das Jahr 2023 rechnet der Internationale Währungs- fonds (IWF) in den Schwellenländern mit einem Wachstum von 3,9 Prozent und in den Indus- trieländern lediglich mit 1,3 Prozent. Von die- sem Wachstumsvorsprung profitieren auch die Schwellenländeranleihen. Höhere Renditen, robuste Fundamentaldaten und die diversifizierten Wachstumsfaktoren machen die Anlageklasse weiterhin attraktiv. Aber die sorgfältige Auswahl und Diversifizierung bleiben eine entscheidende Voraussetzung für den Anlageerfolg. Fondsdaten Vontobel Fund – Emerging Markets Corporate Bond – I USD ISIN: LU1305089796 Auflagedaten: 13.11.2015 Managementgebühren p.a.: 0,55% Wertentwicklung Rollierende 12-Monats-Nettorenditen in % 04.18– 04.19– 04.20– 04.21– 04.22– 03.19 03.20 03.21 03.22 03.23 Fonds 7,0 -19,6 43,5 -7,9 -7,0 Index 4,6 -3,4 18,3 -7,2 -1,6 Nettorenditen in % 3 J. 5 J. Seit YTD ’22 ’21 p.a. p.a. Lancierung I USD -1,2 -14,7 4,6 7,1 1,1 52,8 Index 2,2 -12,3 0,9 2,6 1,8 26,0 Daten vom31.3.2023 .Quelle:VontobelAssetManagementAG.Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.Die Performancedaten lassen die bei derAusgabe undRücknahme derAnteile erhobenen Kommissionen und Kostenunberücksichtigt.DieRenditedesFondskann infolge vonWährungsschwankungen steigenoder fallen. PARTNER-PORTRÄT Kontakt René Weinhold Mitglied des Vorstandes Bank Vontobel Europe AG Asset Management Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/69 59 96 32 64 E-Mail: rene.weinhold@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Wouter Van Overfelt, Head of Emerging Market Corporates, Senior Portfolio Manager Schwellenländeranleihen bieten weiterhin gute Einstiegschancen Seit Jahresanfang verzeichneten Schwellenländeranleihen deutliche Kapital- zuflüsse und lieferten attraktive Renditen. Wichtige rechtliche Hinweise: Dieses Dokument dient nur zu Informationszwecken und ist weder eineAufforderung zum Kauf oderVerkauf vonWertpapieren noch zurAbgabe eines Kauf- oder Zeichnungsangebots.Dieses Dokument ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse,weswegen die «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung auf dieses Dokument nicht anwendbar sind.Vontobel und/oder ihre Verwaltungsräte, ihr Management und ihre Angestellten halten oder hielten unter Umständen Effekten von beurteilten Unternehmen,handeln oder handelten diese Effekten der betreffenden Unternehmen oder waren als Market Maker tätig.Zudem können die vorgehend erwähnten juristischen und natürlichen Personen für Kunden diese Effekten gehandelt haben,Corporate Finance Services oder andere Dienstleistungen erbracht haben.Außer soweit im Rahmen der anwendbaren Urheberrechtsgesetze vorgesehen,darf die hier wiedergegebene Information ohne die ausdrückliche Zustimmung vonVontobel weder inTeilen noch in ihrer Gesamtheit wie- derverwendet,angepasst,einer Drittpartei zurVerfügung gestellt,verlinkt,öffentlich aufgeführt,weiterverbreitet oder in andererArt undWeise übermittelt werden.Vontobel entbindet sich, soweit gemäß dem geltenden Recht möglich, von jeglicher Haftung für direkte oder indirekte Schäden oder Verluste, die sich aus den hier zur Verfügung gestellten Informationen oder deren Fehlen ergeben. 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Insbesondere darf dieses Dokument weder US-Personen zurVerfügung gestellt oder diesen ausgehändigt noch in den USA verbreitet werden. Firmenporträt Vontobel Asset Management ist ein aktiver Vermögens- verwalter mit globaler Reichweite und einem Multi-Bou- tique-Ansatz. Jede unserer Boutiquen zeichnet sich durch spezialisierte Anlagestrategien, eine starke Per- formancekultur und ein robustes Risikomanagement aus. Wir erbringen überzeugende Lösungen für institu- tionelle und private Kunden. Unser Bekenntnis zu aktiver Vermögensverwaltung ermöglicht es uns, aufgrund eigener Überzeugungen zu investieren. Dadurch generieren unsere hoch speziali- sierten Teams Mehrwert für unsere Kunden. Mit 450 Mitarbeitenden weltweit, davon 200 Anlagespezialisten, agieren wir an insgesamt 19 Standorten in der Schweiz, in Europa, Asien und den USA. Wir entwickeln Stra- tegien und Lösungen in den Anlageklassen Aktien, Anleihen, Multi-Asset und alternative Anlagen. ANZEIGE FOTO: © STEPHAN BRAUCHLI | VONTOBEL