FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2023

Spanne reicht von 1,35 Prozent (Versiche- rung im Raum der Kirchen, VRK) bis 2,65 Prozent (Europa). Bis auf zwei Gesellschaf- ten (Continentale und Europa) weisen alle auch einen Schlussüberschuss aus – im Schnitt 0,51 Prozent. Uneinheitliche Hochrechnungen Die Garantierente ist bei Fondspolicen naturgemäß nur die halbe Miete. Da die Performance der Fondsanlage im Vorhin- ein ungewiss ist, arbeiten die Versicherer mit unverbindlichen Hochrechnungen. Die prognostizierten Vertragsleistungen ste- hen damit im direkten Zusammenhang mit den gewählten Hochrechnungspara- metern. Allerdings ist die Vorgehensweise hier branchenweit sehr uneinheitlich, so- wohl was die Einrechnung von Fondskos- ten als auch die Wertentwicklungsmodel- lierungen für die einzelnen Anlagetöpfe betri t. Die unterschiedliche Handhabung trägt dazu bei, dass selbst bei identischen Renditeannahmen unterschiedliche Ver- tragsleistungen prognostiziert werden. So liegt die mögliche monatliche Rente in einem Musterfall laut Asseku- rata im Schnitt bei 196 Euro. Je nach Hochrechnungsme- thode (mitunter wird eine teil- dynamische Rente gewählt, die in der Regel zu Renten- beginn höher ausfällt und im Rentenverlauf weniger stark ansteigt als eine volldynami- sche Rente) reichen die Ange- bote von 136 Euro (VRK) bis über 400 Euro (Gothaer). Ähnliche Unterschiede hat die Ratingagentur für das mögli- che Gesamtkapital zu Renten- beginn festgestellt. Aufschlussreicher sind da schon Angaben zum Fonds- angebot. Bei den Anlagemög- lichkeiten setzen 17 Gesell- schaften auf eine breite Palette. So können Kunden bei eini- gen Tarifen aus mehr als 100 Fonds wäh- len, insbesondere bei Allianz, Continentale, Neue Leben und Stuttgarter. Fast alle Ver- sicherer bieten dabei mindestens zwölf kos- tenlose Fondswechsel (Switch) und Um- schichtungen (Shift) pro Jahr (Ausnahmen: Continentale, Europa und Inter), was zu er- heblichen Einsparungen gegenüber der Direktanlage führen kann. Zudem beinhalten 13 Tarife neben der freien Fondsanlage auch gemanagte Strate- gien – im Schnitt fünf Portfolios. „Die Ver- sicherer sprechen damit sowohl invest- menta nere Kunden als auch unerfahre- nere beziehungsweise bequeme Sparer an“, ordnet Heermann dieses Vorgehen ein. In beiden Anlagevarianten kommen zuneh- mend börsengehandelte Indexfonds (ETFs) zum Einsatz.Nach Beobachtung von Asse- kurata bieten in der freien Fondsanlage mit Ausnahme der Gothaer alle Versicherer ETFs an, in den gemanagten Portfolios von 16 Anbietern allerdings nur vier. Kickbacks statt Provisionen Die Kostenseite der Fondsanlage bleibt häu g im Dunkeln, insbesondere was die Vertriebskosten wie Ausgabeaufschläge und Rückvergütungen anbelangt (siehe FONDS professionell 1/2022, Seite 268). Der Asse- kurata-Studie zufolge verlangt kein Anbieter Agios. Immer- hin 13 Versicherer lieferten Zahlen zu den Rückvergü- tungen. Dabei handelt es sich um Kickbacks, die die Fonds- häuser an die Policenanbieter zahlen. Gegenüber Kunden und Vermittlern muss diese Vergütung nicht ausgewiesen werden. Der Grund: Die Ver- sicherer erwerben die Fonds nicht im Auftrag ihrer Kun- den, sondern auf eigene Rech- nung. Da die Fonds im Besitz der Unternehmen verbleiben, ndet keine Vermittlung statt. Es handelt sich also nicht um eine Provision, die o engelegt Was die Fondsanbieter zahlen Rückvergütungen bei Fondspolicen mit Garantie* Die Zahlungen der Fondsanbieter an die Versicherer gelten oft als Betriebs- geheimnis. Einige nennen aber Zahlen. *sortiertnachderdurchschnittlichenRückvergütung |**keine konkretenAngabenzurWeitergabederRückvergütungandieKunden Quelle:Assekurata-Studie „ÜberschussbeteiligungenundGarantien2023“ 0% 20% 40% 60% 80% 100% Allianz Bayern-Versicherung** Swiss Life Württembergische Inter Signal Iduna Neue Leben Stuttgarter Hanse Merkur** Alte Leipziger VRK Huk-Coburg Öffentliche Oldenburg 0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,0% 1,2% 1,4% 1,6% Durchschnittliche Rückvergütung Minimale bis maximale Rückvergütung Weitergabe an den Kunden » Die Rückvergütungen bei Fondspolicen sind immer noch eine Art Blackbox. « Lars Heermann, Assekurata FONDS & VERSICHERUNG Fondspolicen 274 fondsprofessionell.de 2/2023 FOTO: © GUIDO SCHIEFER | ASSEKURATA