FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2023

PARTNER-PORTRÄT Kontakt Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH Taunusanlage 15 60325 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/77 06 08 10-0 E-Mail: info@bellevue-am.de Internet: bellevue.ch Firmenporträt Bellevue – Haus der Anlageideen Hochgradig spezialisiert bekennen wir uns zum aktiven Anlagestil und fokussieren uns auf die drei Pfeiler Healthcare-Investments, Entrepreneur-Strategien und ausgewählte Nischenstrategien. Eine dauerhaft wert- haltige Entwicklung steht im Zentrum unserer Arbeit im Bereich der „Selected Niches“. Hier setzen wir gezielt auf ein komplementäres Angebot an Anlagestrategien unterschiedlicher Assetklassen im Zeichen eines hohen Active Share. Hierzu zählen Multi-Asset-Produkte eben- so wie alternative Strategien oder ausgewählte The- menfonds. Fondsname: Bellevue Option Premium ISIN: DE000A3DEAK7 Aktienmarkt ohne klaren Kurs Die Kapitalmärkte scheinen bislang keine klare Richtung zu finden. Investoren suchen daher alternative Ertragsquellen mit mög- lichst unkorrelierten Performancemustern – etwa den Bellevue Option Premium. Der Fonds kann bei steigenden, seitwärts verlau- fenden oder langsam fallenden Aktienmärk- ten Erträge erzielen. Gerade bei Seitwärts- märkten punktet die Strategie – sie liefert kontinuierliche Erträge, während die Aktien- märkte quasi stillstehen. Die Zinsen sind zurück Die Zinsen sind zurückgekehrt und geben der Optionsstrategie Rückenwind. Der Grund: Der Bellevue Option Premium investiert sein Basisportfolio in kurz laufende Anleihen hoher Bonität. Die laufende Rendite hieraus beträgt zurzeit annualisiert mehr als 3 Pro- zent im Jahr. Das ist deutlich mehr als die Verzinsung auf dem Bankkonto. Damit kommt der Fonds solchen Anlegern entge- gen, die von den hohen Zinsen profitieren und gleichzeitig noch einen Zusatzertrag erzielen wollen. Alternative Ertragsquelle durch Optionsstrategie Neben den Zinserträgen aus dem Basisport- folio liefert der Fonds durch den Einsatz von Optionen zusätzliche Erträge. Die Strategie vereinnahmt systematisch und kontinuierlich Optionsprämien durch den Verkauf von Put- Optionen auf den S&P 500 Index. Abgesichert gegen große Kurseinbrüche Um das Fondsvermögen gegen einen stark fallenden S&P 500 abzusichern, wird ein Teil der eingenommenen Optionsprämien für den Kauf von zusätzlichen Absicherungen verwen- det. Konkret werden Call-Optionen auf den Volatilitätsindex VIX gekauft. Dies stellt sozu- sagen eine Rückversicherung dar, um im Schadensfall die Verluste zu begrenzen. Die Differenz zwischen Prämieneinnahmen aus den verkauften Put-Optionen und den Kosten für die „Rückversicherung“ bildet den Ertrag. Volatilität begünstigt die Strategie Die Zentralbanken dürften sich mittel- bis langfristig vom Kapitalmarkt zurückziehen, um ihr Ziel der Bilanzverkleinerung zu errei- chen. Damit bleibt das Volatilitätslevel hoch. Größere Verwerfungen sind nicht auszuschlie- ßen. In solchen Szenarien sind Anleger meist bereit, hohe Preise für ihre Absicherung zu zahlen. Davon profitiert die Strategie, denn je größer die Differenz zwischen erwarteter Schwankung und tatsächlicher Volatilität ist, desto höher sind die Prämieneinnahmen. Kommt es an den Märkten zu Extremsituatio- nen wie etwa 2008 oder auch 2022, leiden alle Anlageklassen. In solchen Szenarien muss auch der Bellevue Option Premium Rückschläge hinnehmen – bleibt aber stabiler als der Aktienmarkt. So geschehen im Aus- nahmejahr 2022: Während der S&P 500 im vergangenen Jahr rund 18 Prozent* verlor, be- trug der Verlust des Fonds nur 8,5 Prozent*. Seit Jahresanfang verzeichnet der Bellevue Option Premium ein Plus von 5,0 Prozent*. * Hinweis: Stand 28.04.2023; Quelle BellevueAsset Management (Deutschland) GmbH und Bloomberg.Die bisherigeWertentwicklung stellt keine Prognose für die Zukunft dar.Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert beiWiederanlage allerAusschüttungen ohne Berücksichtigung desAusgabeaufschlags sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode). Fünf Gründe für Optionsstrategien Es gibt wieder Zinsen, und die Aktienmärkte waren zumindest in den ersten Wochen 2023 auf Erholungskurs. Braucht man aktuell überhaupt Alternative Investments? Und sind in diesem Umfeld Optionsstrategien noch gefragt? Die Experten von Bellevue sind davon überzeugt. Heiko Ulmer Head of Wholesale Germany ALTERNATIVE ERTRAGSQUELLEN ANZEIGE FOTO: © TANJA NITZKE | BELLEVUE ASSET MANAGEMENT