FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2023

Roland Kölsch: Was verstehen Sie unter „ausgesuchten“ Aktieninvestments? Rieth: Im Unterschied zu vielen Mitbewer- bern, die mit ihren Mischfonds in beiden Anlageklassen, Aktien und Anleihen, versu- chen, durch entsprechende Risikopositio- nen Ertrag zu erzielen, verfolgen wir be- wusst einen anderen Ansatz. Auf der Anlei- henseite als dem stabilen Anker des Fonds versuchen wir möglichst risikoarm zu in- vestieren. Auf der Aktienseite suchen wir durchaus ein gewisses Risiko, um darüber einen überdurchschnittlichenWertzuwachs zu erreichen. Dabei setzen wir sehr gezielt und in einer möglichst breiten Streuung auf Papiere qualitativ hochwertiger Unter- nehmen, um allzu große Schwankungen des Fondspreises im Zaum zu halten. Heuser: Aber wäre es gerade in den zurückliegenden gut eineinhalb Jahrenmit einer veränderten Zinslandschaft nicht sinnvoll gewesen, auch den Anleihenteil des Portfolios nicht nur als stabilen Anker zu betrachten, sondern ihn stärker aktiv zu bewirtschaften? Rieth: Im Grunde haben wir das auch getan. Wenn unsere Quote im Anleihen- bereich über lange Strecken bei im Schnitt 65 bis 70 Prozent lag, so haben wir diese Quote im vergangenen Jahr zeitweise auf 55 Prozent heruntergefahren und damit angesichts des massiven Zinsanstiegs im zweiten Halbjahr 2022 eine glückliche Hand bewiesen – zumal dabei rund 15 Prozent des Fondsvermögens im Geld- markt und anderen liquiden Assets geparkt waren. Seit Beginn dieses Jahres haben wir » Typischerweise werden wir in schwierigen Phasen an den Aktienmärkten durchaus mutiger. « Peter Rieth, Oddo BHF Peter Rieth (rechts), Fondsmanager des Oddo BHF Polaris Moderate , und sein ESG-Experte Paul Davoine (2. von rechts), im Analysegespräch mit Roland Kölsch (2. von links), Geschäftsführer der Qualitätssicherungsgesellschaft Nachhaltiger Geldanlagen, und FONDS professionell Herausgeber Hans Heuser . fondsprofessionell.de 3/2023 107