FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2023

| GAM Investments - Advertorial Partner-Portrait | DIE STARKEN POST-COVID-TREIBER VON “ TRUE LUXURY ” Chinas “Racheausgaben” nach der Wiedereröffnung des Covid haben bisher enttäuscht. Doch mit dem weltweiten Aufschwung des Reiseverkehrs und der Polarisierung des Luxusgütermarktes erstrahlen die Luxusmarken, die die oberen Ränge der Ausgaben der wohlhabenden Verbraucher erobern, in immer hellerem Glanz. Die weniger prestigeträchtigen Marken, die sich auf die anspruchsvolleren Verbraucher stützen, verlieren dagegen an Glanz. Hinter dem Aufschwung des globalen Luxusgütersektors steckt weitaus mehr, als das abgedroschene Narrativ von der wachsenden Käuferschicht im Fernen Osten, die großzügig für Premiumprodukte ausgibt, vermuten lässt. Während die Hoffnungen auf einen Aufschwung der Luxusgüterausgaben der chinesischen Verbraucher nach der Pandemie – eine Art “Revanche” – bisher enttäuscht wurden, ist der globale Luxussektor weiterhin auf dem Vormarsch, und zwar sowohl auf Gesamtbasis als auch im Vergleich zu den globalen Aktienmärkten. In den letzten Monaten haben wir neue Beweise für die anhaltende Polarisierung des Luxusmarktes gesehen, da die Ausgaben der einkommensstarken Verbraucher stabiler sind als die der Einkommensschwachen. Die Top-Luxusmarken verzeichneten im ersten Quartal ein Wachstum von mehr als 20 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei Premiumgruppen wie Hermès und Brunello Cucinelli ein organisches Wachstum von 23% bzw. 33% erzielten. Dies übertraf bei weitem das Wachstum von 1% bei den Kering- Eigentümern Gucci und Ferragamo, Marken die typischerweise Luxuskonsumenten der Einstiegsklasse ansprechen, eine Kategorie in der die Budgets zunehmend knapper geworden sind. Was also treibt die Polarisierung des Luxusmarktes an, und wie können wir daraus Kapital schlagen? Die im Juli veröffentlichte Studie BCG-Altagamma’s 2023 “True-Luxury Global Consumer Insight” bietet eine faszinierende Studie über wahre /X[XVNRQVXPHQWHQ ² GHÀQLHUW DOV GLHMHQLJHQ die 39’000 Euro (oder mehr) pro Jahr für Luxusgüter und -erlebnisse ausgeben. Die Studie stellt fest, dass diese wohlhabenden globalen Verbraucher nicht nur wohlhabend sind, sondern auch gut ausgebildet, anspruchsvoll und auf Exklusivität, Qualität und Selbstdarstellung fokussiert sind. Interessanterweise stellt der Bericht auch fest, dass diese Hyper-Luxus-Käufer, die am ehesten in China, den USA und Europa zu ÀQGHQ VLQG DXFK DXI 1DFKKDOWLJNHLW EHGDFKW sind und zunehmend digitale Kanäle nutzen, um Luxusgüter zu recherchieren und zu kaufen. Es scheint, dass echte Luxuskonsumenten, insbesondere in China, die wirtschaftlichen Aussichten optimistisch einschätzen, sich als Teil einer exklusiven Gemeinschaft fühlen wollen, individuelle Erlebnisse verlangen und daher echte Luxusmarken, die diese Kriterien erfüllen, belohnen. Für die Anleger bedeutet dies, dass Luxusmarken, die sich an die sich verändernden Vorlieben echter Luxuskonsumenten anpassen können, in den kommenden Jahren gut positioniert sein GUIWHQ XP GDYRQ ]X SURÀWLHUHQ 8QVHUHU Ansicht nach wird sich die Polarisierung bei den Fundamentaldaten der Unternehmen, die wir bereits im gesamten Luxussektor beobachten, nur noch verstärken, was die Bedeutung einer rigorosen aktiven Bottom-up-Aktienauswahl gegenüber einem pauschalen passiven, sektororientierten Ansatz unterstreicht. Niall Gallagher Investment Director Wichtige rechtliche Informationen: Quelle: GAM, sofern nicht anders angegeben. Die Angaben in diesem Dokument dienen ausschließlich zu Informationszwecken und stellen keine Anlage-, Rechts-, Steuer oder sonstige Beratung dar. Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und spiegeln die Sichtweise von GAM im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld wider. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben wird keine Haftung übernommen. Dieses Material erwähnt einen oder mehrere GAM Funds domiziliert in Luxemburg, Geschäftssitz: 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburg, jede eine Umbrella-Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die nach Luxemburger Recht gegründet wurde und von der CSSF gemäß Richtlinie 2009/65/ EG als OGAW-Fonds zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft ist GAM (Luxembourg) S.A., 25, Grand-Rue, L-1661 Luxemburg. Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sind bei der deutschen Informationsstelle, GAM (Luxembourg) S.A. - Zweigniederlassung Deutschland, Bockenheimer Landstrasse 51-53, D-60325 Frankfurt am Main, oder auf dem Internet unter www.gam.com kostenlos erhältlich. Zahlstelle in Deutschland ist DekaBank Deutsche Girozentrale, Hahnstrasse 55, D-60528 Frankfurt am Main. Kontakt Daniel Endres Client Director GAM (Luxembourg) S.A. - Zweigniederlassung Deutschland Bockenheimer Landstraße 51–53 60325 Frankfurt, Deutschland Tel.: +49/69/50 50 50 110 E-Mail: daniel.endres@gam.com Internet: gam.com GAM Luxury Brands Equity Performance vom 31.01.2008 – 31.03.2023 GAM Luxury Brands Equity C EUR Acc 0% 100% 200% 300% 400% 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 Quelle: GAM. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung und aktuelle oder künftige Trends. Die Wertentwicklung ist nach Abzug von Provisionen, Gebühren und sonstigen Kosten angegeben. Fondsdaten GAM Luxury Brands Equity Fondsmanager Niall Gallagher ISIN LU0329430473 Basiswährung EUR Währungsklassen USD, CHF, GBP $XÁDJHGDWXP 31. Januar 2008 Fondsdomizil Luxemburg Laufende Gebühr 1,3 % Alle Finanzanlagen sind mit Risiken verbunden. Folgende Risiken können mit diesem Fonds verbunden sein: Risiken in Verbindung mit dem Einsatz von Aktien, Derivaten, Währungsrisiko und Marktrisiko. Deshalb kann der Wert der Anlage und die mit ihr erzielten Erträge Schwankungen unterworfen sein, und der ursprüngliche Anlagebetrag kann nicht garantiert werden.