FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2023

Einäugige und blinde Pools Sachwertinvestments zeichnen sich dadurch aus, dass Anleger in konkrete Objekte investieren können. Aber was ist, wenn diese bei Zeichnung noch gar nicht bekannt sind – wie bei Blindpools? V on einem Blindpool spricht man, wenn zum Zeitpunkt des Beitritts eines Zeichners noch kein konkretes Inves- titionsobjekt angebunden ist. Ob man mit Blindpoolkonzepten überhaupt arbeiten sollte oder ob der Blindpool im Gegenteil das eigentlich bessere Konstrukt sei, darü- ber wird seit Jahren kontrovers diskutiert. Grundsätzlich gilt: Je blinder ein Pool, desto anschaulicher und aussagekräftiger müssen das allgemeine Investitionskonzept und die konkreten Investitionskriterien sein.Denn Blindpools haben den Nachteil, dass man dem Fondsmanagement blind vertrauen muss, dass es rechtzeitig die rich- tigen Objekte ndet und in den Fonds ein- bringen kann. „Ob ein Blindpool funktio- niert, hängt davon ab, wer ihn managt“, sagt Florian Bormann, Geschäftsführer des Anbieters Immac Immobilienfonds, dessen aktuelles Angebot nach 120 Publikums- fonds das erste Mal ein Blindpool ist. Vertrauen gefragt Schöpft ein Anleger das notwendige Ver- trauen in einen Anbieter, beispielsweise auf Basis einer überzeugenden Investitions- strategie in Verbindung mit viel Erfahrung und einer guten Leistungsbilanz des Ma- nagements, dann können sich objekto ene Euramco Clean Power Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Erneuerbare Energien Rechtsform: GmbH & Co. geschlossene Investment-KG Währung: Euro Fondsvolumen: 38,7 Mio. Euro Eigenkapital: 25,7 Mio. Euro Mindestbeteiligung: 10.000 Euro zzgl. 5 % Agio Substanzquote*: 94,5 % Laufzeit: 31.12.2033 Gesamtauszahlung (vor Steuern): 145,05 % prognostiziert KVG: Euramco Invest GmbH Verwahrstelle: Caceis Bank S.A., Germany Branch Bafin-Gestattung: 17.5.2023 Fondsobjekt: mittelbare und unmittelbare Investitionen in Erneuerbare-Energien-Projekte in Europa Efonds-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Die Fondsgesellschaft plant, Solar- und Windener- gieanlagen in Deutschland, Frankreich, Finnland, Spanien oder Portugal zu erwerben und auf der Basis langfristiger Stromabnahmeverträge zu betreiben. Kein einzelnes Kraftwerk darf mehr als 40 Prozent am Gesamtvolumen der Fondsgesell- schaft haben. Es handelt sich um einen Blindpool, da zum Zeitpunkt dieser Plausibilitätsprüfung noch keine Investitionen erfolgt sind. Die Euramco-Gruppe hat bisher ein Transaktions- volumen von 8,2 Milliarden Euro für private und institutionelle Investoren begleitet und kann auf eine ordentliche Leistungsbilanz im Segment erneuerbare Energien verweisen. Mit neun Publi- kumsfonds wurde ein Volumen von rund 320 Mil- lionen Euro investiert, davon rund 83 Millionen Euro Eigenkapital. Die letzte Emission eines Publikumsfonds war allerdings im Jahr 2008. Der Initiator hat einen konsolidierten Investitions- und Finanzierungsplan dargestellt. Die Substanzquote und die laufenden Kosten von 1,13 Prozent pro Jahr sind angemessen. In der Prognoserechnung werden eine Fremdkapitalquote von rund 34 Pro- zent und ein Zinssatz von vier Prozent angenom- men. Da zum Zeitpunkt dieser Produkt- und Plau- sibilitätsprüfung noch keine Investitionsobjekte - erworben sind, sind Abweichungen vom prognos- tizierten Fondsverlauf zu erwarten. Somit ist auch die beispielhafte Prognoserechnung, die einen Gesamtrückfluss nach rund 10,5 Jahren von 145,05 Prozent vor deutschen Steuern erwarten lässt, mit vielen Unsicherheiten und Unwägbar- keiten behaftet. Gemäß Steuerkonzeption erzielen die Anleger Ein- künfte aus Kapitalvermögen. Fazit: Der Fonds ist plausibel. Solarpark Solar I in Brandis bei Leipzig, der 2007 von Sachsenfonds, wie Euramco früher hieß, emit- tiert wurde. Er gehört 1.036 Kommanditisten. FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar * SUBSTANZQUOTE = KAUFPREIS IN PROZENT ZU FONDSVOLUMEN | FOTO: © EURAMCO CLEAN POWER | EURAMCO INVEST GMBH, ANTTO | ADOBE.STOCK.COM 244 fondsprofessionell.de 3/2023