FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2023

kann. Doch in der Praxis ist ein Verkauf normalerweise gar nicht nötig. „Kündiget ein Fondspoliceninhaber sei- nen Vertrag, kann das Unternehmen diese Anteile an einem AIF kurzfristig auf die ei- gene Bilanz nehmen“, erläutert Leitho . „Sobald neue Kunden eine Police mit dem betre enden Fonds abschließen oder wei- tere Sparraten für bestehende Verträge ein- gehen, werden die Anteile dann auf die entsprechenden Verträge übertragen“, sagt er. Das setzt natürlich voraus, dass ein Ver- sicherer stets liquide ist. Mutter als Ankerinvestor Bei der Pangaea Life ist das kein Pro- blem. „Der Ankerinvestor ist bei den AIFs unsere Muttergesellschaft, die Bayerische“, sagt Geschäftsführer Regensburger. Selbst wenn enorm viele Kunden ihre Policen gleichzeitig zurückgeben würden, könnte die Bayerische sie übernehmen, ist er über- zeugt. „Durch den Versicherungsmantel bieten wir Kunden nicht nur die bekann- ten Steuervorteile, sondern für die Asset- Klasse Sachwerte eine außergewöhnlich at- traktive Flexibilität“, sagt er. Zudem können Privatanleger außerhalb von Fondspolicen erst seit Kurzem außer in o ene Immobi- lienfonds auch in Infrastrukturvehikel in- vestieren. Bei der Pangaea Life ist dies mit dem Blue Energy schon lange möglich. 25.000 Euro Mindestanlage Bei der Allianz können Privatanleger seit 2020 auch an der Wertentwicklung wei- terer alternativer Investments teilhaben, sei- en es Gewerbeimmobilien nanzierungen oder Private-Equity-Fonds. Dies erlaubt die Private-Finance-Police, in der allerdings keine Fonds stecken. Stattdessen ießt das Geld der Kunden in das Sicherungsver- mögen der Allianz. Für die Private-Finance- Police hat der Versicherer ein sogenanntes Referenzportfolio gebildet, das die alterna- tiven Investments umfasst. An der Wertentwicklung dieses Refe- renzportfolios haben die Kunden teil. Der Ein- und Ausstieg ist jeweils zumQuartals- ende möglich. Zu diesen Stichtagen bewer- tet die Allianz die Anlagen zu Marktprei- sen. Die Private-Finance-Police richtet sich aber eher an vermögende Kunden, die ihr Wertpapierportfolio breiter aufstellen möchten. Daher liegt die Mindestanlage auch bei 25.000 Euro. Bei der Baloise Luxemburg beläuft sich die Mindestanlagesumme auf das Zehn- fache. „Wir bieten o ene AIFs für unsere Individualpolicen an, allerdings ausschließ- lich gegen Einmalbeitrag, der sich mindes- tens auf 250.000 Euro belaufen muss“, sagt Christian Ritz, Vertriebsleiter Deutschland und Österreich bei der Baloise Luxemburg. Auch geschlossene AIFs können sehr vermögende Kunden für ihre Fondspoli- cen wählen. Dies kommt jedoch erst ab einer Mindestanlagesumme von einer Mil- lion Euro in Frage. „Natürlich könnten An- leger, die über so hohe Vermögen verfügen, auch direkt in einen geschlossenen Fonds investieren“, räumt Ritz ein. Ein Grund dafür, eine Police zu nutzen: Mit fondsgebundenen Versicherungen lässt sich sehr geschickt Kapital auf Erben über- tragen. „Man kann eine Police recht ein- fach mit bestimmten Klauseln versehen, die etwa besagen, unter welchen Bedingun- gen dies auf einen Familienangehörigen übergehen soll“, erklärt Ritz. „ AIFs bieten wir für Fondspolicen an, weil vermögende Kunden sie verstärkt nachfragen“, sagt er. Auch mit weniger Vermögen Martin Stenger, Leiter Vertrieb und Pro- duktentwicklung für Versicherungs- und Altersvorsorgeprodukte in Deutschland, Österreich und der Schweiz beim Vermö- gensverwalter Franklin Templeton, glaubt, dass Alternative Investmentfonds auch für weniger vermögende Anleger durchaus interessant sein können. „Alternatives sind weniger volatil und bieten planbare Erträ- ge“, sagt er. In Zeiten zunehmender Volati- Daniel Regensburger, Pangaea Life: „Durch den Versicherungsmantel bieten wir Kunden für Sach- werte eine außergewöhnlich attraktive Flexibilität.“ Martin Stenger, Franklin Templeton: „Wir führen bereits Gespräche mit einem Kooperationspartner, mit dem wir Alternatives policenfähig machen.“ » Rechtlich sind die Versicherer Inhaber der Fonds in Policen. « Thomas Leithoff, Impuls Finanzmanagement FONDSPOLICEN SPEZIAL Alternative Investmentfonds 294 fondsprofessionell.de 3/2023 FOTO: © DIE BAYERISCHE | PANGAEA LIFE, FOTOSTUDIO T.W. KLEIN | FRANKLIN TEMPLETON