FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2023

W enn Wirtschaft und Finanzmärkte schwanken, spielt das meist den Blue Chips in die Karten: Viele Aktienanleger suchen Sicherheit bei großen Unternehmen und hoffen, Schwächephasen möglichst unbeschadet zu überstehen. Zwar schwanken Nebenwerte bis- weilen stark. Geringer kapitalisierte Unternehmen spielen ihr Potenzial in der Gesamtallokation jedoch auf lange Sicht und am besten gebündelt aus: echte Diversifikation, ein robuster Ertrags- pfad und eine im langfristigen Schnitt überzeu- gende Performance im Vergleich zu Blue Chips – auch bei vorübergehenden Schwankungen. Wichtige Kennzahlen belegen das aktuelle Po- tenzial im Nebenwertesegment: Über einen Zeit- raum von mehr als 40 Jahren betrachtet zeigen die Aktien von Small Caps imVergleich zu Large Caps heute beispielsweise eine Unterbewertung auf historisch niedrigem Niveau. Warum aber sollten kleinere Unternehmen mit tragfähigen Geschäftsmodellen zwangsläufig immer günstiger sein als Große? Seit zwei Jahren zeigen die Preise von Nebenwerten einen Gegen- wind, der sich fundamental nicht begründen lässt (siehe Abbildung). Möglichst von Makrorisiken entkoppeln Stockpicking gewinnt daher an Bedeutung: Über 75 Prozent der börsennotierten Unternehmen in Europa zählen gemessen an ihrer Marktkapitalisierung zur Gruppe der „Börsenzwerge“. Es gibt eine große Auswahl von Unternehmen in spannenden Nischen, und die Zahl unentdeckter Unternehmen ist hoch. Mit Unternehmen, die eine starke Marktpositionierung haben und sich unabhängig von der Großwetterlage aus ei- gener Kraft weiterentwickeln können, lassen sich robuste Portfolios aufbauen. Möglichst unbeein- flusst von Konjunktur, Zinsen oder Rohstoffpreisen zeigen diese Micro, Small und Mid Caps Stabilität und Planbarkeit in der zukünftigen Entwicklung. Robustes Portfolio aufbauen Resiliente Portfolios beruhen auf durchdachtem Risikomanagement, das Verlustphasen gegen- über den Aktienmärkten geringer halten oder be- grenzen kann. Marcel Maschmeyer und Matthias Kurzrock managen ihre im Schnitt mit rund 25 Titeln bewusst konzentriert gehaltenen Aktien- strategien seit zehn Jahren nach einem 3-Säu- len-Prinzip: Sondersituationen, Cash und Value. Aktuell ist der Paladin ONE vergleichsweise offensiv in der Value-Säule positioniert, da das Fondsmanagerduo die für Stockpicker vielver- sprechende Marktphase nutzen will. PARTNER-PORTRÄT Einstiegschancen mit Sicherheitsgurt nutzen Der Wind weht von vorn, aber die Fundamentaldaten stimmen: Nebenwerte wurden überproportional abgestraft, obwohl gerade Aktien kleiner Unternehmen langfristig Vorteile bieten. Wer jetzt Hidden Champions erkennt, kann die extrem günstigen Bewertungen als Chance nutzen. Bewertungen auf Rekordtief Die Preise bei Nebenwerten zeigen einen Gegenwind, der sich funda- mental nicht begründen lässt. Vergleichsweise unaufgeregt steuert der Paladin ONE durch volatile Phasen. Quelle:PaladinAssetManagement '23 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 I '18 60 % 80 % 100 % 120 % 140 % 160 % Paladin One M7EUSC Index M7EURC Index SCALE Index SCALE30 Index Kontakt Paladin Gruppe Lister Straße 6 30163 Hannover Thomas Billen Leiter Wholesale Vertrieb Tel.: +49/511/47 35 33 87 Mobil: +49/171/10 14 165 E-Mail: tb@paladin-am.com Internet: paladin-am.com Firmenporträt Die Paladin Asset Management ist aus dem Family Office der Unternehmerfamilie Maschmeyer her- vorgegangen und seit Ende 2014 auch für externe Anleger geöffnet. Das Paladin-Team besteht aus zehn Mitarbeitern. Sowohl das Team als auch die Familie sind mit eigenem Geld langfristig im Fonds investiert. Der Schwerpunkt der Arbeit liegt auf der Funda- mentalanalyse von Unternehmen und sogenannten Sondersituationen sowie dem Portfoliomanage- ment defensiver Aktienkonzepte. Investoren erhal- ten über den regelmäßig erscheinenden Investo- renbrief und Blogbeiträge auf www.paladin-am.com Einblicke und Informationen zum Portfolio. Firmenporträt Paladin ONE AK F Fondstyp: Aktienfonds Europa ISIN/WKN: DE000A1W1PH8/A1W1PH Ausgabeaufschlag: 0 % Fondswährung: Euro Auflagedatum: 19. 7. 2013 Fondsmanager: Marcel Maschmeyer, Matthias Kurzrock Mindestanlage: 10.000 Euro Ausgabeaufschlag: 0,00 % Matthias Kurzrock Fondsmanager Marcel Maschmeyer Fondsmanager RISIKOREDUZIERTE SMALL-CAP-STRATEGIEN ANZEIGE FOTO: © MAREIKE WILL