FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2023

D ie Aktienmärkte haben ihr Gesicht ver- ändert, seit das Softwarehaus OpenAI den Chatbot ChatGPT im November 2022 veröffent- licht hat. Standen vorher vor allem Value-Titel hoch in der Gunst der Anleger, sind es nun die einschlägigen IT-Namen. Sieben Titel ziehen den S&P 500 Index in die Höhe: Meta, Alphabet, Nvidia, Tesla, Apple, Amazon und Microsoft. Ihre Gemeinsamkeit ist, dass sie alle mit dem Thema künstliche Intelligenz zusammenhängen. Ent- weder produzieren sie das Werkzeug für die KI in Form von extrem leistungsfähigen KI-Halblei- tern wie Nvidia, stellen die Softwareunterstützung bereit wie Microsoft oder setzen KI bereits viel- versprechend ein wie Tesla. Auch wenn wir schon diverse Anwendungsmög- lichkeiten sehen, stehen wir in der Entwicklung und der Nutzung von KI noch ganz am Anfang. Der Sprung zur Marktreife ist gerade erst ge- schafft, seither überschlagen sich die Innovatoren mit neuen Anwendungsfeldern. Sicher ist: Das Potenzial ist gewaltig. Schätzungen zufolge könn- ten sich die Investitionen in KI bis 2027 auf 275 Milliarden US-Dollar verdreifachen. Hohe Investitionen Doch wer profitiert davon? Dafür lohnt sich ein Blick auf vergangene IT-Zyklen. Am Anfang einer Innovationskette stehen in der Regel stets die Halbleiterproduzenten. Diese müssen in der Lage sein, die passenden Hochleistungschips herzustellen, um den spezifischen Anforderun- gen gerecht zu werden. Die zweite Stufe in der Wertschöpfungskette besetzen die Infrastruk- turplattformen. Mit Blick auf KI sind das vor allem diejenigen Unternehmen, die Rechen- kapazitäten im Internet (Cloud Services) für KI- Anwendungen zur Verfügung stellen können. Erst an dritter Stelle kommen die Software- anbieter und Dienstleister wie etwa OpenAI, Google oder Meta, die derzeit an ersten Bezahl- modellen arbeiten, um das Thema KI für sich zu monetarisieren. Gewinner des Booms Natürlich steht die Frage im Raum, wer die gro- ßen Gewinner des KI-Booms sein werden. Klar ist, dass der Markt beherrscht bleiben dürfte von den alten Bekannten aus der Tech-Branche wie etwa Amazon, Alphabet und Meta. Allein diese drei Unternehmen haben in den vergangenen zwölf Monaten rund 160 Milliarden US-Dollar für Forschung und Entwicklung ausgegeben Unter den globalen zehn Unternehmen mit den größ- ten Entwicklungsbudgets befinden sich mittler- weile acht IT- und nur noch zwei Pharmakonzer- ne. Dementsprechend schwer dürfte es auch Newcomern fallen, sich einen Platz imwachsen- den KI-Markt zu erobern. Wer als Anleger von künstlicher Intelligenz und anderen Technologiethemen profitieren will, sollte einen Blick auf den UniSector: HighTech werfen. In dem Fonds ist das Thema prominent vertre- ten. So bestehen aktuell die größten Positionen in Nvidia, Microsoft und Apple. Doch „Tech“ ist mehr als nur KI: Daher investiert das Fonds- management auch in die Themen Digitalisierung, Elektrifizierung und Cloud-Computing. Denn der Technologiesektor ist sehr heterogen. Daher findet sich von Halbleiterproduzenten über Hard- warehersteller bis zu Softwareentwicklern das gesamte Spektrum im Portfolio. PARTNER-PORTRÄT Künstliche Intelligenz prägt die Märkte Künstliche Intelligenz hat das Potenzial, unser Leben massiv zu verändern. Das spiegelt sich bereits an den Aktienmärkten wider. Die Kurse der für KI maß- geblichen Unternehmen sind bereits stark angestiegen. Doch die Entwicklung steht erst am Anfang. Kontakt Union Investment Service Bank AG D-60621 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/589 98 60 60 Fax: +49/69/589 98 90 00 E-Mail: service@union-investment.de Internet: union-investment.de Firmenporträt Union Investment ist die Fondsgesellschaft der Volksbanken und Raiffeisenbanken. Gelebte Partnerschaftlichkeit und hohe Professionalität in unseren Leistungen – das zeichnet Union Invest- ment als Experten für Fondsvermögensverwaltung in der genossenschaftlichen Finanzgruppe aus. Etwa 5,8 Millionen Anleger vertrauen auf die lang- jährige Erfahrung und machen Union Investment mit rund 430 Milliarden Euro verwaltetem Vermö- gen zu einem der führenden deutschen Anbieter. Zahlreiche unabhängige Auszeichnungen belegen die Leistungsstärke. Markus Golinski Portfoliomanager Equities UNISECTOR: HIGHTECH ANZEIGE FOTO: © UNION INVESTMENT