FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2024

D er uranium resources fund eignet sich für den langfristig orientierten Investor, der an den interessanten Perspektiven des Uransektors partizipieren will. Er ist ein ergänzender Baustein für ein diversifiziert aufgestelltes Portfolio. Die Anlagestrategie Das Vermögen des Fonds wird weltweit in Unter- nehmen investiert, die einen direkten Bezug zum Uransektor haben. Die aktive Anlagestrategie hat einen absoluten Wertzuwachs zum Ziel und ist benchmarkunabhängig. Thematisch fokussiert sie sich ausschließlich auf die Urangewinnung (Bergbau). Die sich bietenden Gewinnmöglichkei- ten wollen wir unter Inkaufnahme kontrollierter Risiken konsequent nutzen. Das Portfolio umfasst typischerweise rund 25 Positionen, ist global diversifiziert und steht auf drei Säulen. Die Mittel sind in physisches Uran, Aktien von Uranprodu- zenten sowie in Aktien von Uranprojektentwick- lern im fortgeschrittenen Stadium investiert. Die Titelselektion erfolgt auf der Basis einer klar strukturierten Fundamentalanalyse. Das Marktumfeld Die Energieversorgung soll künftig weniger auf fossilen Brennstoffen basieren. Unbestritten ist, dass die damit verbundene Elektrifizierung von Industrie und Mobilität zu einer überproportional wachsenden Nachfrage nach Elektrizität führt. Entsprechend sollen alternative Energien (Wind, Sonne, Wasser) stark ausgebaut werden. Zuneh- mend setzt sich aber die Erkenntnis durch, dass die unvermeidlichen Produktionsschwankungen bei den alternativen Energieträgern zur Aufrecht- erhaltung eines jederzeit stabilen Stromnetzes ausgeglichen werden müssen. Dafür braucht es auch in Zukunft eine verlässliche Stromerzeugung aus nicht fossilen Quellen, die an sieben Tagen in der Woche rund um die Uhr zur Verfügung steht. Weil Atomstrom CO 2 -arm produziert wird, sind Atomkraftwerke für viele Energiepolitiker ein möglicher Lösungsansatz für die Bereitstellung dieser Grundlast im Stromnetz. Vor diesem Hin- tergrund erlebt die Atomkraft ein globales Come- back. Es werden die Betriebslaufzeiten bestehen- der Reaktoren verlängert, neue Kernkraftwerke gebaut und Mittel in die Entwicklung von Reakto- ren der nächsten Generation investiert. Investment-Hypothese In den vergangenen Jahren wurde aufgrund tie- fer Uranpreise und unklarer Zukunftsaussichten für die Atomkraft zu wenig in die Urangewinnung investiert. Das spiegelt sich im aktuellen Verhält- nis von Angebot und Nachfrage am Uranmarkt. Der Uranmarkt ist im Defizit, und es zeigt sich eine Angebotslücke. Dieses Defizit wird aus be- stehenden Lagerbeständen sowie aus sekundä- ren Quellen gedeckt. Diese Versorgungssituation erscheint nicht nachhaltig. Erschwerend kommt hinzu, dass sich aus westlicher Perspektive vor dem aktuellen geopolitischen Hintergrund pro- blematische Abhängigkeiten zeigen. Aus makroökonomischer Sicht verfügt der Roh- stoff Uran über einige interessante Eigenschaf- ten, die ihn von anderen Rohstoffen unterschei- den. Uran ist nicht konjunktursensitiv, und es lässt sich nicht substituieren. Zudem ist die Visi- bilität der Nachfrage hoch, und die Marktzyklen verlaufen sehr langfristig. Der wichtigste Einfluss- faktor auf die Nachfrage ist der Lagerzyklus der Kraftwerksbetreiber. Unsere Investment-Hypothese basiert auf der Erwartung, dass die beschriebene Angebotslücke am Uranmarkt via steigende Preise geschlossen wird. Höhere Uranpreise liefern den Anreiz, aus ökonomischen Gründen stillgelegte Produktion zurück an den Markt zu bringen und neue Minen- kapazitäten in Betrieb zu nehmen. Höhere Uran- preise sind eine zwingende Voraussetzung dafür, dass der Markt zurück in ein neues Gleichge- wicht findet. Das eröffnet dem langfristig orien- tierten Investor attraktive Perspektiven. PARTNER-PORTRÄT Mit Uran auf eine CO 2 -arme Stromproduktion setzen! Die Liechtensteiner Asset-Management-Boutique Incrementum hat die Euro- Anteilsklasse B des uranium resources fund im Jahr 2020 aufgelegt. Die publizierten Informationen begründen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zur Zeichnung von Anteilen. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen.Für das Erreichen des angestrebten Anlageziels des Fonds kann keine Gewähr übernommen werden. Kontakt Dr. Christian Schärer Portfoliomanager Tel.: +423/237 26 66 E-Mail: urf-info@incrementum.li Firmenporträt Die Incrementum AG ist eine unabhängige Fonds- und Vermögensverwaltungsgesellschaft mit Sitz im Fürstentum Liechtenstein. Die Incrementum AG wurde im Jahr 2013 gegründet und ist vollständig im Eigentum der 5 Partner. Unabhängigkeit und Eigenständigkeit sind Eckpfeiler der Unterneh- mensphilosophie. Mit den Kunden und Mitarbeitern strebt Incrementum eine langfristige, nachhaltige und partnerschaftliche Beziehung an. Dr. Christian Schärer Portfoliomanager Fondsdaten uranium resources fund ISIN: LI0224072749 Währung: EUR Auflagedatum: 26. 2. 2020 Ausgabeaufschlag: 0 % Manager: Dr. Christian Schärer Stellv. Fondsmanager: Hans G. Schiefen Mindestanlage: 1 Anteil DER URANIUM RESOURCES FUND INVESTIERT IN EIN GLOBALES COMEBACK DER ATOMENERGIE. ANZEIGE FOTO: © INCREMENTUM AG