FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2024

Krisen erfolgreich meistern Volatilität am Aktienmarkt ist normal. Voreilige Entscheidungen sind dabei kontra- produktiv, wie unsere Analysen zeigen. U nsicherheiten an den Märkten führen mit- unter zu plötzlichen Kursverlusten an der Börse. Erst Anfang August gab es einen Ausver- kauf. Dies kann Anleger verunsichern und dazu verleiten, voreilige Entscheidungen zu treffen, um vermeintliche Verluste zu begrenzen. In Studien haben wir untersucht, wie Anleger am erfolg- reichsten am Aktienmarkt investieren. Vier Erkenntnisse helfen, auch in Krisenzeiten einen kühlen Kopf zu bewahren. Langfristige Investitionen senken das Verlustrisiko US-Aktienmarktdaten der letzten 100 Jahre zei- gen bei nur einmonatiger Anlage eine Verlust- wahrscheinlichkeit von 40 Prozent. Je länger aber der Anlagezeitraum, desto geringer das Verlustrisiko. Bei 12 Monaten gibt es in 30 Pro- zent der Fälle Verluste, nach 5 Jahren nur noch bei 22 Prozent. In unserer Analyse gab es keinen 20-Jahres-Zeitraum, in dem Aktien inflations- bereinigt Geld verloren haben. Cash mag zwar sicherer erscheinen, doch die Wahrscheinlichkeit, dass sein Wert durch die Inflation gemindert wird, ist wesentlich höher. Kurzfristige Wertverluste schmälern langfristige Renditen nicht Beim Blick auf den MSCI World als Indikator für die weltweiten Aktienmärkte fällt auf, dass es in 30 der vergangenen 52 Kalenderjahre zu Kurs- rückgängen von 10 Prozent kam. In den letzten 10 Jahren war dies in 5 Jahren der Fall. Auch Rückgänge von 20 Prozent gibt es im Durch- schnitt einmal in 6 Jahren. Trotzdem hat der US- Markt in diesem 52-Jahres-Zeitraum insgesamt hohe durchschnittliche jährliche Renditen erzielt. Das Risiko eines kurzfristigen Verlustes ist der Preis für die langfristigen Gewinne, die eine Anlage am Aktienmarkt bringen kann. Bei Tiefstständen auszusteigen mindert langfristig das Vermögen Bei großen Kursverlusten auszusteigen, so zei- gen unsere Analysen, war für Anleger in der Vergangenheit die schlechteste finanzielle Entscheidung. Es dauert lang, diese Verluste wieder auszugleichen. Hätte man etwa nach den ersten 25 Prozent Verlust 2008 in Cash umgeschichtet, hätte sich das Portfolio heute noch nicht vollkommen erholt. Eine Abkehr vom Aktienmarkt zugunsten von Cash nach Einbrüchen ist langfristig sehr schlecht für das Vermögen. Aktien entwickeln sich auch in unruhigen Zeiten besser Der VIX Index ist ein Maß für die von den Händ- lern erwartete Volatilität des US-Index S&P 500 in den folgenden 30 Tagen. Dieser Index, auch „Angstbarometer des Aktienmarktes“ genannt, stieg Anfang August auf ein neues Hoch. Wir haben uns eine Umschichtungsstrategie ange- sehen, bei der täglich Aktien des S&P 500 ver- kauft und in Barmittel umgeschichtet wurden, sobald der VIX über 30 lag. Fiel der Index unter diese Grenze, wurde wieder in Aktien umge- schichtet. Dieser Ansatz hätte ohne Berücksich- tigung der Kosten eine jährliche Rendite von 7,4 Prozent erbracht, kontinuierliche Investments in Aktien dagegen, ebenfalls ohne Berücksich- tigung der Kosten, eine jährliche Rendite von 9,9 Prozent. Eine Investition im Januar 1990 von 100 US-Dollar in das kontinuierlich investierte Portfolio wäre Anfang August 2024 mehr als 2,5- mal so viel wert wie 100 US-Dollar, die im glei- chen Zeitraum immer umgeschichtet worden wären. Somit zeigt die Vergangenheit, dass Zeiten erhöhter Angst, wie wir sie derzeit erleben, für Aktienmarktinvestitionen besser waren, als man vielleicht erwartet hätte. Georg von Wulffen Vertriebsleiter Wholesale PARTNER-PORTRÄT Kontakt Georg von Wulffen Vertriebsleiter Wholesale E-Mail: georg.vonwulffen@schroders.com Tel.: +49/69/97 57 17-870 Schroder Investment Management (Europe) S.A. German Branch Taunustor 1, 60310 Frankfurt Website: schroders.de Firmenporträt Schroders wurde 1804 gegründet und verwaltet ein Vermögen von 866,2 Milliarden Euro (per 31. 12. 2023) für Kunden weltweit. Als globaler Asset Ma- nager mit über 6.100 Mitarbeitenden an 38 Stand- orten pflegt Schroders engen Kontakt mit Kunden vor Ort und versteht ihre Bedürfnisse. Das Fonds- haus bietet innovative Produkte und Lösungen in vier Kernbereichen an: Vermögensverwaltung, Solutions, Schroders Capital (Private Assets) und Wealth Management. Schroders strebt danach, seinen Kunden durch aktives Management eine hervorragende Anlageperformance zu bieten. Dabei lenkt das Fondshaus Kapital in nachhaltige und beständige Unternehmen, um den positiven Wandel in der Welt zu beschleunigen. Wichtige Informationen: Bei diesen Informationen handelt es sich um eine Marketingmitteilung. Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung dar, Anteile am Schroder International Selection Fund (die „Gesellschaft“) zu zeichnen.Dieses Dokument sollte nicht als Beratung ausgelegt werden und stellt deshalb keine Empfehlung zum Kauf oderVerkauf von Anteilendar.Die inderVergangenheiterzieltePerformancegiltnichtalszuverlässigerHinweisaufkünftigeErgebnisse.Anteilspreiseunddasdaraus resultierendeEinkommenkönnensowohl steigen als auch fallen; Anleger erhalten eventuell den investierten Betrag nicht zurück. Eine Investition indieGesellschaft istmitRisikenverbunden,die imVerkaufsprospektausführlichbeschriebenwerden.DieseDokumentesindkostenlos indeutscherSpracheunter folgendem Linkerh ältlich:www.eifs.lu/schrodersundvonunserer InformationsstelleSchroder InvestmentManagement (Europe)S.A.,Taunustor1,D-60310FrankfurtamMain.FürÖsterreichsinddiese Dokumente indeutscherSprachekostenlos inPapierformbeiderZahlstelleRaiffeisenBank InternationalAG,AmStadtpark9,A-1030Wien,beiderSchroder InvestmentManagement (Europe) S.A.,German Branch,Taunustor 1,D-60310 Frankfurt am Main,sowie unter www.schroders.at erhältlich. AKTIENMARKT ANZEIGE FOTO: © CARSTEN GRIMM