FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2024

PARTNER-PORTRÄT Die USA gibt die Richtung vor Die US-Aktienindizes notieren im Bereich ihrer jeweiligen Allzeithochs. Christian Stocker, Aktienstratege bei UniCredit, erklärt im Interview mit Nikolaus Barth, Experte für Anlageprodukte bei UniCredit, wie Anleger:innen nun agieren sollten und worin der Vorteil des UC US Sector Rotation Strategy Index besteht. Wichtige Hinweise: Diese Informationen werden bereitgestellt von der UniCredit Bank GmbH, Arabellastr. 12, D-81925 München, stellen keine Anlageberatung und kein Angebot zum Kauf oderVerkaufdar.EsbestehteinEmittentenausfall-undVerlustrisiko.Diehierinbereitgestellten Informationendienennurallgemeinen InformationszweckenundsindkeinErsatz füreineauf die individuellenVerhältnisseundKenntnissedesAnlegersbezogeneAnlageberatung.VerbindlichsindalleindasBasisinformationsblattundderVerkaufsprospekt,dieSie indeutscherSprache unter www.onemarkets.de/DE000HVB9US4 herunterladen sowie bei der UniCredit Bank GmbH,,Arabellastraße 12,D-81925 München,kostenlos anfordern können. Kontakt UniCredit Bank GmbH onemarkets by UniCredit Arabellastraße 12 81925 München Tel.: +49/89/378-14062 E-Mail: nikolaus.barth@unicredit.de Internet: onemarkets.de UC US Sector Rotation Strategy Index ISIN/WKN: DE000HVB9US4/HVB9US Produkttyp: Open-End-Index-Zertifikat Emittent: UniCredit Bank GmbH Währung: Euro Referenzindex: UC US Sector Rotation Strategy Index Emissionstag: 1. 11. 2023 Kaufkurs (Briefkurs) am 29.10.2024: 136,51 Euro Indexgebühr: 1,35 % p. a. Nähere InformationenzudenProduktenfindenSieaufonemarkets.de/HVB9US.DieFunk- tionsweisefindenSiedort imKundenflyer.DasgenannteProdukt isteineSchuldverschrei- bungenderUniCreditBankGmbH. ImFalleiner InsolvenzdesEmittenten,dasheißtÜber- schuldungoderZahlungsunfähigkeit,kanneszuVerlustenbishinzumTotalverlustkommen. Stand: 29.10.2024 Quelle: onemarkets (UniCredit Bank GmbH) Firmenporträt UniCredit ist eine paneuropäische Geschäftsbank mit einzigartigem Angebot in Deutschland, Italien sowie Zentral-und Osteuropa. Im Fonds-Brokerage bietet die UniCredit Bank GmbH ihren Partnern Zugang zu 130.000 Fonds von über 180 Fondsge- sellschaften – alles über eine Plattform. Anleger:in- nen erhalten bei onemarkets ein vielfältiges Ange- bot und Inspiration: Die Basiswert-Palette deckt ne- ben vielen deutschen und internationalen Indizes auch hunderte von Aktien (von Blue Chips bis Small Caps), Fonds, Rohstoffe und alle wichtigen Wech- selkurspaare ab. Die Emissionsformen erstrecken sich von klassischen Zertifikaten über Anleihen und Optionsscheine bis hin zum Fonds. Christian Stocker Aktienstratege Nikolaus Barth Experte für Anlageprodukte Nikolaus Barth: US-Aktienbarometer wie der DowJones und Nasdaq 100 haben europäische Aktienindizes im laufenden Jahr deutlich abge- hängt. Geht diese überdurchschnittliche Ent- wicklung weiter? Christian Stocker: Wir gehen davon aus, dass sich diese Entwicklung in den kommenden Monaten fortsetzen dürfte. Die Konjunktur- und Arbeits- marktdaten sowie die Frühindikatoren signalisie- ren, dass dieWirtschaft in den USA 2025 voraus- sichtlich deutlich besser läuft als in der Eurozone. Dies gilt auch für die Unternehmensergebnisse. Die Zahlen zum dritten Quartal haben gezeigt, dass die Gewinnentwicklung der US-Unterneh- men – und damit meine ich nicht nur die Zahlen der sogenannten Mag7 – weit stärker ist als die Unternehmensgewinne in Europa. Wir erwarten, dass sich dieser Trend 2025 fortsetzen dürfte. N. B.: Ein wichtiger Katalysator für die Aktien- märkte war in den zurückliegenden Monaten die US-Notenbank und die eingeschlagene Zinswende. Wie wichtig ist der künftige Zins- kurs für Dow und Co.? C. S.: Angesichts der aktuell robusten Konjunktur ist die US-Notenbank in einer sehr komfortablen Situation. Sollte die Inflation weiter zurückgehen und es Anzeichen für eine Verlangsamung der Konjunktur geben, kann sie die Leitzinsen weiter senken. Allerdings muss sie es aktuell nicht zwin- gend. Ganz im Gegensatz zur EZB. Einige Kern- länder wie Deutschland und Frankreich schwä- cheln. Daher steht die Europäische Notenbank unter einem gewissen Druck, die Zinszügel mög- licherweise weiter zu lockern. N. B.: Für Anleger:innen, die in den USA inves- tierenwollen, könnte der UC US Sector Rotation Strategy interessant sein. Können Sie uns kurz erläutern, was dahintersteckt? C. S.: Dieser Index ist regelbasiert. Da der US Ak- tienmarkt stark von Zinstrends abhängig ist, ge- ben dabei die US-Realrendite und der Markttrend die Richtung vor. Für den Index wurden 8 Sektor- ETFs ausgewählt, die eine hohe Sensitivität ge- genüber Änderungen der realen Rendite aufwei- sen. Dazu wurden historischeWertentwicklungen in Phasen steigender und fallender Realrenditen untersucht. Die 4 Sektor-ETFs, die in Phasen stei- gender Realrenditen die höchste kumulierteWert- entwicklung aufweisen, wurden im sogenannten Aufwärtstrendkorb zusammengefasst. Die 4 Sek- tor-ETFs, die in Phasen fallender Realrenditen die beste kumulierte Wertentwicklung aufweisen, wurden dem Abwärtstrendkorb zugeordnet. Je- weils am letzten Handelstag des Monats wird der Realzins vom U.S. Department of the Treasury veröffentlicht. Steigt die Kennzahl drei Monate in Folge, so werden 50 Prozent der Strategie in den Aufwärtstrendkorb investiert. Sinkt die Realrendite hingegen drei Monate in Folge, werden 50 Pro- zent im Abwärtstrendkorb angelegt. Sollte kein Wendepunkt vorliegen, bleibt die Allokation unver- ändert. Die übrigen 50 Prozent werden, verein- facht gesagt, von der Kursentwicklung der beiden Körbe beziehungsweise der Benchmark, dem S&P 500® (Net Total Return) Index, bestimmt. N. B.: Was steckt in den Ab- beziehungsweise Aufwärtstrendkörben? C. S.: Unsere Analysen der zurückliegenden 23 Jahre haben ergeben, dass sich in Phasen stei- gender Realrenditen Investitionen in Branchen wie Informationstechnologie, Gesundheit, Kommuni- kation und Versorger relativ gut entwickelt haben. Diese Sektoren haben wir im Aufwärtstrendkorb zusammengefasst. In Phasen sinkender Real- renditen haben hingegen die Bereiche Finanzen, zyklische Konsumgüter, Energie und Grundstoffe vergleichsweise gut abgeschnitten. Daher haben wir diese vier Branchen im sogenannten Ab- wärtstrendkorb gebündelt. UC US SECTOR ROTATION STRATEGY INDEX ANZEIGE FOTO: © TANJA ALDE | ONEMARKETS BY UNICREDIT