FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2024

erhebung erfolgt auf der Basis strukturier- ter Interviews mit den verantwortlichen Fondsmanagern. Die Ergebnisse werden in den folgenden sechs Disziplinen dargestellt und vor dem Hintergrund eines Peer- group-Vergleichs bewertet. Fondsmanager Wie groß ist der Anbieter und seine Expertise? Wie lange ist er schon am Markt? Wie viel Vermögen hat er mit welchem bisherigen Erfolg betreut? Ist er ein „Alleskönner“ oder setzt er bezüglich Assets und Strategien bestimmte Schwer- punkte? Das sind beispielhafte Leitfragen in dieser Disziplin. „Wir unterziehen allerdings nicht jedes Produkt einer Analyse.Wenn ein Anbieter ohne einschlägige Erfahrung mit einem eher zusammengewürfelten Produkt auf den Markt kommt, dann fangen wir erst gar nicht mit der Analyse an“, schränkt Yakhloufi ein. Investmentteam Wie gut ein Investmentteam ist und ob es für eine ausreichende Pipeline sorgen kann, darüber gibt seine „Deal Sourcing“-Qualität Auskunft. Es muss über die notwendige Expertise und Erfahrung, über einen ent- sprechenden Marktzugang und das Netz- werk verfügen, lukrative Investments nicht nur zu identifizieren, sondern sie unter Aus- nutzung ihrer Verhandlungsmacht auch vertraglich anbinden zu können. Portfolio und Investmentprozess Hier werden die zum Tragen kommen- den Investmentstrategien seziert. Werden Assets direkt oder indirekt angebunden, wird hinreichend über Regionen und In- vestmentstile diversifiziert? Handelt es sich um mehrstöckige und komplexe Kombi- nationen unterschiedlicher Beteiligungs- varianten auf Debt- oder Equity-Seite? Oder ist die Struktur übersichtlich und entspre- chend einfacher zu verstehen? „Die Kom- Partners Group Private Markets Evergreen ELTIF Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Private Equity International Rechtsform: Umbrella SA SICAV Währung: Euro Fondsvolumen: unbestimmt Struktur: offen (Rücknahme monatlich) Mindestbeteiligung: 10.000 Euro SFDR-Kategorie: Artikel 6 Laufzeit: bis zu 100 Jahre Jährliche Auszahlung (nach Steuern): 10 bis 14 % progn. AIFM: Partners Group (Luxembourg) S.A. Aufsichtsbehörde: CSSF Luxemburg Zulassung: 26.1.2024 Fondsconsult-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Die Partners Group verwaltet rund 149 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen bietet Zugang zu Private Equity, Private Debt, Private Infrastructure und Private Real Estate. In den vergangenen 20 Jahren hat die Partners Group rund 106 Milliarden Dollar in Private Equity investiert. Das internationale Team von rund 250 Private- Equity-Experten zeichnet umfassende Erfahrung in Transaktion und Strukturierung sowie ein wert- volles Netzwerk zu Portfoliounternehmen, Invest- mentpartnern und M&A-Beratern aus. Das Portfolio des ELTIF sieht 40 bis 80 Prozent für Direktbeteiligungen, bis zu 20 Prozent für Primary- oder Secondary-Fonds und fünf bis 15 Prozent Liquidität vor. Bei Direktinvestitionen wird ein aktiver Wertsteige- rungsansatz verfolgt. Fokussierte Sektoren sind Dienstleistungen, Technologie, Gesundheit und Produkte wie Luxusuhren oder Spielzeug. Die Partners Group verpflichtet jedes Portfoliounter- nehmen, seine Treibhausgasemissionen innerhalb von drei Jahren um 50 Prozent zu reduzieren, und fördert das ESG-Bewusstsein auf Führungsebene. Der Fonds prognostiziert eine jährliche Nettoren- dite von 10 bis 14 Prozent. Dieses Ziel erscheint realistisch, betrachtet man die historische Per- formance vergleichbarer Fonds der Partners Group. Der Evergreen-Fonds bietet monatliche Ein- und Ausstiegsmöglichkeiten mit 45-tägiger Kündi- gungsfrist. Die Verwaltungsgebühren betragen für Retailanleger 1,95 Prozent zuzüglich einer Outper- formancegebühr von 15 Prozent des NAV. Diese Kostenstruktur entspricht dem Branchendurch- schnitt vergleichbarer Private-Equity-Fonds. Fazit: Plausibel In den Schweizer Hersteller von Luxusarmband- uhren Breitling investieren mehrere Vehikel der Partners Group parallel. » Die Komplexität steigt mit zunehmender An- zahl von Substrategien. « Said Yakhloufi, Fondsconsult Research SACHWERTE Sachwertradar 256 fondsprofessionell.de 4/2024 FOTO: © BREITLING, FONDSCONSULT RESEARCH