FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2024

Die Inflation in Deutschland lag zuletzt meist etwas höher als in der Eurozone insgesamt. Das dürfte in den kommenden Jahren so bleiben. Quelle:EZB,DeutscheBundesbank Notenbanker betonen, dass die Zinsen weniger schnell sinken dürften als am Markt erwartet. Noch ist nicht klar, ob die Inflation besiegt ist. Quelle:OECD Ob die Wirtschaft läuft, hängt auch von den Konsumenten ab. In großen Ländern wie den USA sind die Mittel erschöpft, andernorts sieht es besser aus. Quelle:OECD Die Schüler aus den Industriestaaten schneiden bei den „Pisa“-Tests immer schlechter ab. Das belastet langfristig die Wirtschaft, mahnt die OECD. Quelle:OECD So hohe Staatsanleihenzinsen mussten westliche Industrieländer lange nicht mehr zahlen. *BIP-gewichteterRenditedurchschnittdeutscher,britischerundUS-amerikanischerStaatsanleihen |Quelle:Weltbank Die Staatsverschuldung ist hoch. Es führt kein Weg an Sparpaketen vorbei, um die hohe Last abzubauen. Die USA dürften 2028 bei 140 Prozent liegen. Quelle: IWF Inflation auf dem Rückzug Veränderung der harmonisierten Verbraucherpreise zum Vorjahr Zinssenkungen voraus Entwicklung der Leitzinsen in wichtigen Währungsräumen Refinanzierung rasant verteuert Zinsen großer Staatsanleihenemittenten Oft über 100 Prozent Schulden Staatsverschuldung relativ zum Bruttoinlandsprodukt Die Macht der Konsumenten Haushaltsersparnisse im Vergleich zum langfristigen Trend Bildungsdesaster „Pisa“-Testergebnisse der Industrieländer -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% ’24 I I I I 2020 I I I I I 2015 I I I I I 2010 Deutschland Eurozone 11,6 % 10,1 % Maximum Okt. 2022: Prognose 2025 bis 2026 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% I 2025 I 2024 I 2023 I 2022 I USA Eurozone Japan Prognose 470 480 490 500 510 520 530 540 2022 2018 2015 2012 2009 2006 2003 Lesen Mathemathik Naturwissenschaften -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% Frankreich Japan Spanien Österreich Deutschland Großbritannien Eurozone Portugal Italien USA Überschüssige Ersparnisse 0% 1% 2% 3% 4% 5% I ’23I I I ’20I I I I I ’15I I I I I ’10I I I ’07 Rendite zehnjähriger Staatsanleihen* 4,9 % 3,4 % 0,2 % 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 2025 2020 2015 2010 2005 2000 Österreich Frankreich China Deutschland Russland Italien USA UK Prognose bis 2028 MitüberschüssigenErsparnissensindüber demTrend liegendeSparquotengemeint. fondsprofessionell.de 1/2024 159