FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2024

Disclaimer: NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER. | Dieses Dokument ist nur zu Informationszwecken gedacht und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf dar. Der Lazard Convertible Global ist eine französische offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d’investissement à capital variable), die von der Autorité des marchés financiers als OGAW zugelassen und reguliert und von Lazard Frères Gestion SAS verwaltet wird. Der Lazard Global Convertibles Recovery Fund ist Teilfonds von Lazard Global Investment Funds plc, einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Dachfonds mit getrennter Haftung zwischen Teilfonds mit beschränkter Haftung strukturiert ist und von der Central Bank of Ireland als OGAW zugelassen und reguliert wird. Kopien des vollständigen Prospekts, des relevanten Key Information Document (KID) für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind auf Anfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenen Adresse oder unter www.lazardassetmanagement.com erhältlich. | Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPS KID lesen und beachten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie bzw. kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Anleger sollten sich bewusst sein, dass der Wert von Aktien und deren Erträge nicht garantiert werden können und aufgrund von Bewegungen auf dem Börsenmarkt sowohl fallen als auch steigen können. Es besteht die Gefahr, dass Sie bei einem Verkauf weniger zurückerhalten, als Sie ursprünglich investiert haben. | Diese Fonds werden aktiv verwaltet und die Wertpapiere, in die investiert wird, werden entsprechend der verfolgten Anlagestrategie oder dem Anlageziel ausgewählt. Angesichts des Anlagestils und der längerfristigen Ansichten des Anlageverwalters über den inneren Wert einer zugrunde liegenden Anlage kann sich der Fonds schlechter als andere Anlagen und Produkte entwickeln. | Lazard Frères Gestion SAS und Lazard Fund Managers (Ireland) Limited behalten sich das Recht vor, diesen Fonds jederzeit und ohne Vorankündigung aus dem Vertrieb zu nehmen. Die hierin enthaltenen Informationen sollten nicht als Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, zur Aufbewahrung oder zum Verkauf bestimmter Wertpapiere angesehen werden. Es sollte auch nicht davon ausgegangen werden, dass eine Investition in diese Wertpapiere rentabel war oder sein wird. | MSCI gibt keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Garantien oder Zusicherungen ab und übernimmt keinerlei Haftung in Bezug auf die hierin enthaltenen MSCI-Daten. Die MSCI-Daten dürfen nicht weiterverteilt oder als Grundlage für andere Indizes oder andere Wertpapiere oder Finanzprodukte verwendet werden. Dieser Bericht wurde von MSCI nicht genehmigt, überprüft oder erstellt. | Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 75, 60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert. Die Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, die Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit Bank Austria AG, Rothschildplatz 1, 1020 Wien. PARTNER-PORTRÄT Wird 2024 das Jahr der Wandelanleihe? In den letzten zwei Jahren war die Performance von Wandelanleihen eher enttäuschend. Einerseits lasteten die steigenden Zinsen auf der Rentenseite, andererseits die Underperformance von kleinen und mittelgroßen (Wachstums-) Unternehmen, die zu den Hauptemittenten von Wandelanleihen gehören, auf der Aktienseite. Doch 2024 sprechen drei Gründe für Wandelanleihen. Bitte lesen Sie den Prospekt des OGAW und die wesentlichen Anlegerinformationen, bevor Sie endgültige Anlageentscheidungen treffen. Kontakt Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH Neue Mainzer Straße 75 60311 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/50 60 61 90 Internet: lazardassetmanagement.com Fondsdaten Lazard Convertible Global – PC EUR Rechtsform: SICAV (UCITS) Fondswährung: EUR ISIN: FR0000098683 Volumen: 3,4 Mrd. Euro* Auflagedatum: 17. 9. 1985 Erträge: thesaurierend Gebühren: 0,815 % p. a. Fondsmanager: Arnaud Brillois + Team Firmenporträt Seit Jahrzehnten verwaltet Lazard Asset Manage- ment Anlageportfolios und bietet Anlageberatung für institutionelle und private Anleger auf der ganzen Welt. Als globales Unternehmen mit über 1070 Mit- arbeitern operieren Lazards Asset-Management-Ein- heiten derzeit aus 26 Städten in 20 Ländern. Unsere über 375 Investmentexperten verwalten 223 Milliar- den Euro ** für institutionelle und private Anleger in einem breiten Spektrum globaler, lokaler und län- derspezifischer Strategien – sowohl in traditionellen als auch alternativen Anlageformen – in börsen- notierten Aktien und Renten. *Stand:15.2.2024 |**Stand:31.12.2023 Daniela Weißenborn Head of Third Party Distribution Germany & Austria 1. Gute Aussichten auf der Aktienseite Ein Großteil der Emittenten von Wandelanleihen sind US-Small- und Mid-Caps, wobei der Schwerpunkt imGrowth-Bereich liegt. Deren Ent- wicklung hat zuletzt nicht mit der Outperforman- ce der großen US-Techwerte mithalten können. Im Gegensatz zu Large-Cap-Unternehmen sind die typischen Emittenten von Wandelanleihen noch weit davon entfernt, ihre Allzeithochs zu er- reichen. Damit bieten Small und Mid Caps großes Aufholpotenzial. 2. Rückkehr der Anleiherenditen Die Renditen sind zurückgekehrt, und zwar ins- besondere für das Technologiesegment der Wan- delanleihen. Hier sehen wir, dass mehr als 40 Prozent der Wandelanleihen im IT-Sektor eine Rendite von mehr als 5 Prozent bieten. Dieser starke Carry ermöglicht es, auch in Märkten ohne klare Richtung Performance zu erzielen. 3. Geringere Ausfallrisiken Wandelanleihen sind imVergleich zu High-Yield- Anleihen viel seltener ausgefallen. Insbesondere in Rezessionszeiten wie 2001, 2009 oder 2020 lagen die Ausfälle bei Wandelanleihen bei höchs- tens 5 Prozent und damit deutlich niedriger ist als im High-Yield-Bereich. Hinzu kommt, dass über 50 Prozent der Wandelanleihenemittenten gar nicht geratet sind, was allerdings nicht be- deutet, dass die Unternehmen schwach sind, sondern vielmehr dieser Umstand interessante Möglichkeiten bei der Auswahl bietet. Ausblick Mit Blick auf das Jahr 2024 geht das Convertible Bonds Team bei Lazard davon aus, dass der geldpolitische Schwenk der US-Notenbank ein gutes Umfeld für die Performance von Aktien kleiner und mittlerer US-Unternehmen schaffen wird und kurz- bis mittelfristig zu einer über- durchschnittlichen Performance von Wandel- anleihen führen sollte. Wie können Anleger in Wandelanleihen investieren? Anleger können neben dem Lazard Convertible Global Fonds (ISIN: FR0000098683) mit einer globalen Ausrichtung und einem breiten Blick auf die besten Unternehmen im Wandelanleihen- universum in den Lazard Global Convertibles Recovery Fund (ISIN: IE00BMW2TG61) investie- ren, der insbesondere in von Marktverwerfungen betroffene Sektoren und vomMarkt unterbewer- tete Wandelanleihen aus dem breiten Universum anlegt. Das Convertible Bonds Team verwaltet über 6,2 Milliarden Euro** in verschiedenenWan- delanleihenstrategien. WANDELANLEIHEN ANZEIGE FOTO: © FOTOSTUDIO T.W. KLEIN | LAZARD ASSET MANAGEMENT (DEUTSCHLAND) GMBH