FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2024

W er in den vergangenen Jahren global in Aktien investierte, sah sich mit einem höchst ungewöhnlichen makroökonomischen Umfeld konfrontiert: Auf die Verwerfungen der Pandemie folgte ein inflationäres Regime, das in dieser Ausprägung seit Jahrzehnten nicht mehr beobachtet worden war. Die nächsten Jahre dürften von moderaten realen Wachstumsraten und einer gemäßigten Inflation geprägt sein. Ent- sprechend sollte das generelle Expansionspoten- zial für den Unternehmenssektor begrenzt blei- ben. Dies stellt Investoren vor die Herausfor- derung, strukturell wachsende Endmärkte oder unternehmensspezifische Wachstumstreiber zu identifizieren, um überdurchschnittlich erfolgrei- che Geschäftsmodelle auszuwählen. Qualität vor Trend und Hype – die Kunst der differenzierten Portfolioauswahl Die Portfoliomanager im Aktienteam von Metzler Asset Management arbeiten in Sektorexperten- gruppen zusammen und identifizieren attraktive Endmärkte, aber auch mögliche Verlierer des Strukturwandels. Das Ausmachen von Märkten mit überdurchschnittlichen Wachstumsaussich- ten reicht allein jedoch nicht aus, um Geschäfts- modelle mit einer überlegenen Wertentwicklung auszuwählen. Es ist notwendig, die Wertschöp- fungsketten rund um expandierende Marktseg- mente exakt zu analysieren und dieWettbewerbs- situation einzuschätzen. Es werden keine Anlage- entscheidungen getroffen, nur um in einem be- stimmten (Trend-)Thema investiert zu sein. Forschung und Entwicklung als Qualitätsgarant Losgelöst von Investmentthemen und Endmärk- ten legen wir besonderes Augenmerk auf die Innovationskraft von Unternehmen: Sie ist maß- geblich für die Wettbewerbsfähigkeit und zukünf- tiges Wachstumspotenzial. Die Unternehmen in unserem Portfolio investieren einen erheblichen Anteil ihres Umsatzes in Forschung und Entwick- lung (F&E). Bei Unternehmen mit sehr erfolg- reichen Geschäftsmodellen beobachten wir oft, dass überdurchschnittliches Umsatzwachstum in zusätzliche Entwicklung reinvestiert wird – was somit die Basis für langfristiges Wachstum legt. Zudem lässt sich mit regelmäßigem Plat- zieren neuer Produkte eine geschickte Preis- setzungsstrategie verfolgen. Die von uns ausge- wählten Unternehmen weisen üblicherweise eine deutlich überdurchschnittliche F&E-Intensität im Vergleich zum breiten globalen Aktienmarkt auf und erzielen dabei gleichzeitig höhere operative Gewinnmargen – aus unserer Sicht sind das klare Qualitätsmerkmale. Mit Innovationsführern vom globalen Aktienmarkt profitieren Für globale Aktieninvestoren waren die vergangenen Jahre turbulent. Die kom- menden Jahre versprechen nun moderates Wachstum. Jetzt gilt es, strukturelle Wachstumstreiber zu finden. Metzler Asset Management setzt hierbei auf lang- fristige Veränderungen und Innovation. PARTNER-PORTRÄT Kontakt Metzler Asset Management GmbH Untermainanlage 1 60329 Frankfurt am Main Alexander Damm Telefon: +49/69/21 04-1535 E-Mail: Alexander.Damm@metzler.com Internet: metzler.com/asset-management Fondsdaten Metzler Global Equities Sustainability ISIN Class A: IE0003723560 Fondsart: Globaler Aktienfonds RechtlicherHinweis :Stand:Mai2024.Diese Information richtetsichnichtanPrivatanleger.DieMetzlerAssetManagementGmbHübernimmtkeineGarantie fürdieRichtigkeitoderVollständigkeit der Informationen.Weitere Informationen entnehmen Sie unseren rechtlichen Hinweisen: metzler.com/disclaimer-mam. Alexander Damm Head of Wholesale, Product Development & Strategy, Metzler Asset Management Ulf Plesmann Co-Head Equities, Metzler Asset Management Firmenporträt Metzler Asset Management, ein Geschäftsfeld in- nerhalb der Metzler-Gruppe mit Sitz in Frankfurt am Main, liefert Investmentleistungen für institu- tionelle Kunden. Dazu zählen individuell durchdach- te Konzepte im Portfoliomanagement ebenso wie effiziente und sichere Lösungen für die Administra- tion. In die langfristig tragfähigen Konzepte für Investmentfonds, werden konsequent Nachhaltig- keitskomponenten einbezogen. Das Bankhaus B. Metzler seel. Sohn & Co. AG wurde 1674 gegründet und ist die älteste deutsche Privatbank in ununter- brochenem Besitz der Gründerfamilie. GLOBALE AKTIEN: QUALITÄT VOR TREND UND HYPE ANZEIGE FOTO: © METZLER ASSET MANAGEMENT