FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2024

STUDIE Am Börsentag zählen nur die letzten Minuten Der reguläre Börsenhandel läuft an einem normalen Tag in den USA 390 Minuten. Letztlich entscheidend sind offenbar aber nur wenige Minuten: Inzwischen wird rund ein Drittel aller S&P-500-Aktientrans- aktionen in den letzten zehn Minuten der Sitzung ausgeführt, zeigen Daten des Tradingalgorithmen-Entwicklers Best-Ex Research. 2021 waren es noch 27 Prozent. In Europa ist das Muster ähnlich. Hinter dieser Dynamik steht der weltweite Trend zu passiven Investments. Indexfonds kaufen und verkaufen Aktien in der Regel zum Börsenschluss, da die letzten Kurse des Tages zur Festlegung der Benchmarks ver- wendet werden, die sie nachbilden sollen. Nebenwirkung des Indexfonds-Booms sind geringere Liquidität in der übrigen Han- delszeit und Verzerrungen bei der Preisbil- dung. Die Schlussauktion in Europa, die nach dem Ende des regulären Handels stattfindet,macht an den öffentlichen Han- delsplattformen heute 28 Prozent des Volu- mens aus, wie Daten von Bloomberg Intel- ligence und des Analysehauses Big Xyt zei- gen. Vor vier Jahren waren es noch 23 Pro- zent. „Es ist allgemein bekannt, dass Schluss- auktionen sehr, sehr gute Mechanismen zum Marktschluss sind“, sagt Benjamin Clapham von der Goethe-Universität Frank- furt. „Das mag stimmen, doch bei einer solchen Verlagerung der Volumina auf die- se letzte Handelsmöglichkeit des Tages könnte es Preisineffizienzen geben.“ FP Der normale Börsenhandel verliert an Bedeutung, die Schlussauktion wird immer wichtiger. Top 10 | Fonds mit europäischen Small Caps* Vermögen in Mio. Euro DWS European Opportunities 1.689,8 Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 1.617,1 Oddo BHF Avenir Europe 1.534,4 CT (Lux) European Smaller Companies 1.438,2 Xtrackers MSCI Europe Small Cap UCITS ETF 1.251,5 Fidelity European Smaller Companies 1.060,4 Montanaro European Smaller Companies 1.024,1 Abrdn European Smaller Companies 895,5 iShares Stoxx Europe Small 200 UCITS ETF 850,0 Janus Henderson Pan Europ. Smaller Comp . 755,5 *diegrößtenFondsderScope-Kategorie „AktienEuropaMid/SmallCaps“mitVertriebszulassung inDeutschlandund Österreich Quelle:ScopeExplorer |Stand:3.5.2024 An der Börse hinken Nebenwerte den Blue Chips seit Jahren hinter- her. Kein Wunder, dass die Rufe immer lauter werden, die eine bal- dige Trendumkehr heraufbeschwö- ren (siehe auch den Beitrag ab Sei- te 126). Interessant ist, dass unter den zehn größten Fonds in diesem Segment nur zwei ETFs zu finden sind. Anleger vertrauen hier nach wie vor auf aktives Management. NEWS & PRODUCTS Investmentfonds 34 fondsprofessionell.de 2/2024 FOTO: © ALEX KRAUS | BLOOMBERG, FINVIA, SCHRODERS CAPITAL, REICHMUTH & CO, J. HAGENAH | REICHMUTH & CO, ALEX GRIFFITHS | COLUMBIA THREADNEEDLE Finanzprofis in Bewegung ››› Die aktuellsten News täglich auf fondsprofessionell.de Finvia hat Michael Jänsch , der zu Jahresbeginn als Co- CEO zu dem Multi-Family- Office gekommen war, zum alleinigen Chef ernannt. Mitgründer Torsten Murke, bisheriger Co-CEO, wechselt in den Beirat von Finvia. Schroders Capital hat Ingo Heinen zum Global Head of Business Develop- ment and Product ernannt. Er war davor Head of Mar- keting and Client Relations EMEA bei der Intermediate Capital Group. Der Münchner Vermögens- verwalter Reichmuth & Co hat Adrian Roestel zum Leiter Portfoliomanage- ments ernannt. Roestel kommt von HRK Lunis, wo er ebenfalls das Portfolio- management leitete. Joseph Vullo ist neuer Lei- ter des Bereichs Real Estate Europe von Columbia Threadneedle Invest- ments . Er leitet das briti- sche Immobiliengeschäft und wird die Funktion zu- sätzlich innehaben. Julia Kourtidis hat bei Reichmuth & Co die In- nendienstleitung für die Standorte Düsseldorf und München übernommen. Sie hatte davor den Innendienst beim Tresono Family Office geleitet.