FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2024

öffentlichen Internetseiten wie Rentablo, welche Bestandsprovision bei welcher Platt- form fließt (siehe Tabelle). „Die Konditio- nen variieren je nachdem, wie viel die Platt- form und wie viel wiederum der einzelne Vermittler an Fonds absetzt“, erläutert Kru- schev. „Wer nicht viel Umsatz macht, der bekommt auch keine hohe Provision.“ Die größere Verhandlungsmacht billigt der Branchenkenner allerdings nicht den Fondsanbietern, sondern dem Verkaufsnetz zu. „Im Retailvertrieb haben die Vermittler im Endeffekt die volle Gewalt über die Provision. Sie diktieren die Preise“, meint Marktkenner Kruschev. „Wenn die Ver- triebe etwa ein Prozent Provision erhalten möchten, rechnet der Asset Manager dies zu den Kosten seiner Infrastruktur und seinem angestrebten Gewinn hinzu.“ Große Verhandlungsmacht Ahlers von FE Fundinfo sieht ein ähn- liches Gefälle. „Der Vertrieb läuft heute meistens über Fondsplattformen.“Die Zahl der direkten Distributionsverträge habe demgegenüber abgenommen. „In der Fol- ge verhandeln die Asset Manager mit Platt- formen, die auf Milliardenbeträgen der Untervermittler sitzen und eine entspre- chende Verhandlungsmacht aufgebaut haben“, sagt Ahlers. „Die Untervermittler setzen wiederum auf diese Verhandlungs- macht der Plattformen.“ Gleichwohl gibt es Fälle, in denen Fonds- anbieter die Ausschüttungen justieren. „Die Provision kann sich ändern, wenn die Kos- ten des Asset Managers steigen, etwa auf- grund gestiegener Ausgaben für regulatori- sches Reporting“, nennt Capco-Mann Kru- schev als Beispiel. Die Gesamtkostenbelas- tung ist jedoch im Prospekt festgehalten. „Wenn der Asset Manager diese Schwelle nicht erhöhen will, muss er die Ausgaben von dem Anteil wieder erwirtschaften, den er dem Vertrieb ausgezahlt hätte.“ Der Zürcher Datenanbieter FE Fundinfo hofft zwar, mit seinen Diensten größere Transparenz in dem Preisgefüge zu schaf- fen. In die Gemengelage einmischen wol- len sich die Schweizer aber bewusst nicht. „Wir wollen niemandem auf die Füße treten“, betont Ahlers. „Wir wollen die Ab- wicklung effizienter und einfacher gestal- ten, sodass alle Seiten davon profitieren.“ Etwaiges Provisionsverbot Bei ihrem eigenen Preismodell setzen die Schweizer übrigens nicht auf volu- mensabhängige Gebühren, wie sie in der Branche sonst häufig anzutreffen sind. „Das halten wir letztendlich nicht für fair“, meint Ahlers. „Denn es spielt für uns keine Rolle, ob wir eine Million oder eine Mil- liarde Euro abrechnen.“ Vielmehr sei die Zahl der Anteilsklassen sowie die der Ver- triebsstellen entscheidend. Zudem hängen die Gebühren davon ab, ob nur in Europa vertriebene Publikumsfonds oder Vehikel aus anderen Regionen mit Kunden aus aller Welt abzurechnen sind. Von einem etwaigen Provisionsverbot sehen die Schweizer ihr Geschäftsmodell nicht bedroht. „Wir können auch Platt- form- oder Mandatsgebühren berechnen“, sagt Ahlers. „Das Thema Gebührenma- nagement umfasst bei uns deutlich mehr als nur die Bestandsprovision.“ Der Ver- triebsexperte betont zudem: „Die Bestands- provision ist an sich nicht schlecht.“Durch sie würden Anleger einen Zugang zu einer breiten Fondspalette erhalten. „Nur müs- sen die Gebühren transparent und fair sein, damit der Endinvestor weiß, an wen wie viel Geld fließt“, richtet Ahlers einen Appell an die Branche. SEBASTIAN ERTINGER FP » Im Retailvertrieb haben die Vermittler im End- effekt die volle Gewalt über die Provision. Sie diktieren die Preise. « Wesselin Kruschev, Capco Provisionen der Bestseller Laufende Bestandsprovision in % laut Rentablo Fonds- Fonds ISIN Kosten p.a. Comdirect FNZ DAB Morgenfund FFB depotbank FvS Multiple Opportunities LU0323578657 1,61 % 0,731 0,475 0,542 0,506 0,504 0,475 Templeton Growth (Euro) LU0114760746 1,82 % 0,880 0,760 0,767 0,679 0,713 0,713 DWS Vermögensbildungsfonds I DE0008476524 1,45 % 0,564 0,319 0,451 0,356 0,266 0,261 Acatis Value Event DE000A0X7541 1,86 % 0,542 0,540 0,361 0,302 0,494 0,413 Fidelity European Growth LU0048578792 1,89 % 0,812 0,646 0,677 0,679 0,618 0,641 Dargestellt sind die Provisionen der fünf größten Bestandsfonds lauf Maklerpool-Umfrage von FONDS professionell (Ausgabe 1/2024). Quelle:Rentablo.de |Stand:10.4.2024 VERTRIEB & PRAXIS Bestandsprovisionen 382 fondsprofessionell.de 2/2024 FOTO: © CAPCO