FONDS professionell Deutschland, Sachwerte Spezial 2024

Morgenluft bei Immobilien Hunderte Projektentwickler schlitterten 2023 in die Insolvenz. Dieses Jahr könnte eine Trendwende für den gesamten Sachwerte- markt bringen. Erste Anzeichen und gute Argumente sind da. D er Markt der Sachwertinvestments ist nach wie vor vom Asset Immobilie dominiert. Wenn also der Immobilien- markt kriselt, dann geht es dem ganzen Sachwertemarkt nicht gut. Das Transaktionsvolumen am deutschen Immobilien- markt ist seit dem Rekordjahr 2021 brutal eingebrochen. In den eineinhalb Jahren seit der Zinswende ging es von mehr als 110 Milliarden Euro um rund drei Viertel zurück, und zwar über alle Segmente hin- weg, am deutlichsten jedoch im Wohnimmobilienmarkt (siehe Grafik). Krise Vor allem im Wohnungs- neubau hatte die Verteuerung von Kapital, Energie, Baumate- rial und Fachkräften elementa- re Folgen. Die Insolvenz der Nürnberger Project-Immobilien-Gruppe zeigte, dass selbst ein kompletter Verzicht auf den Einsatz von Fremdkapital nicht vor finan- zieller Schieflage schützt: Wenn die Käufer der Wohnungen ausbleiben, hilft die Schuldenenthaltsamkeit auch nicht weiter. Die Preise für neu gebauten Wohnraum sind den realen Möglichkeiten selbst der Käufer, die grundsätzlich bereit sind, sich für die eigenen vier Wände zu verschulden, völlig davongelaufen. Auch die beiden weiteren Einschläge, die es imMarkt der Sachwertinvestments kürz- lich gab, stehen im Zusammenhang mit den verschärften äußeren Bedingungen des Wohnimmobilienmarktes – so zumindest die Beteuerungen der Häuser Soravia, deren Tochter One Group und der DII Deutsche Invest Immobi- lien.Weil die gegebenen Erklä- rungen, die in den Marktver- werfungen die alleinige Ursa- che sehen, aber nicht ganz glaubwürdig sind, werden die Fälle und ihre Aufarbeitung unseren Markt noch eine Wei- le beschäftigen. Chancen Während die einen sich die Wunden lecken, machen sich die anderen auf den Weg, die Talsohle erreicht? Immobilien-Transaktionsvolumen in Deutschland Gegenüber dem Rekordjahr 2021 ist der Immobilienhandel 2023 um rund drei Viertel eingebrochen. *PrognoseTransaktionsvolumen insgesamt |Quelle:CBREResearch Büro Wohnen Sonstige 0 20 40 60 80 100 120 2024 * 2022 2020 2018 2016 2014 2012 2010 Mrd.Euro SACHWERTE Lage und Ausblick SPEZIAL 12 fondsprofessionell.de 2/2024 FOTO: © KANE | STOCK.ADOBE.COM