FONDS professionell Deutschland, Sachwerte Spezial 2024

Wach wechsel Das Neugeschäft mit geschlossenen Fonds ist empfindlich ein- gebrochen. Ein Verlust des Stellenwerts von Sachwerten in einem Vermögensportfolio sollte daraus jedoch nicht abgeleitet werden. D as Jahr 2023 war für den geschlosse- nen Fonds kein gutes Jahr. Das Neu- geschäft ging im Vergleich zum Vorjahr um fast die Hälfte zurück. Während die Anbieter 2022 noch fast 1,2 Milliarden Euro Eigenka- pital akquirieren konnten, waren es zuletzt nur noch gut 680 Mil- lionen Euro. Es wäre jedoch eine Fehlinter- pretation, daraus ein nachlassen- des Anlegerinteresse an Sachwert- produkten abzuleiten. Zum einen ist nämlich das prospektierte Angebotsvolumen geschlossener Fonds ähnlich stark zurückgegan- gen, zum anderen zeichnet sich seit einigen Jahren ab, dass Sach- werte längst auch andere Invest- mentvehikel gefunden haben. Besonders umsatzstark waren zuletzt neben Green Bonds auch ELTIFs. Allein der Klimavest der Commerz Real hat in den letzten beiden Geschäftsjahren um 300 respektive 400 Millionen Euro zugelegt. Der ELTIF zeigt mehr und mehr sein Po- tenzial, dem geschlossenen Fonds den Rang abzulaufen. Nicht unwesentlicher Treiber der Entwicklung dürfte sein, dass geschlos- sene Fonds politisch nie wirklich gewollt waren. Ihre Initiatoren hatten lange Zeit nach jeder Regu- lierung immer wieder neue Argumente gefunden, um bei Anlegern mit Steuervor- teilen werben zu können. Mit dem Kapitalanlagege- setzbuch (KAGB) bereitete der Gesetzgeber dem Hase- und-Igel-Spiel 2013 ein Ende, mit der ELTIF-Gesetzgebung gewann er die Gestaltungs- hoheit endgültig zurück.Der ELTIF ist politisch gewollt, Umsätze, die mit ihm erzielt werden, haben den Segen aus Brüssel. TILMAN WELTHER FP Für viele Marktteilnehmer stehen Sachwertinvestments in enger – um nicht zu sagen: ausschließlicher – Verbindung mit geschlossenen Fonds. Das war Jahrzehnte lang auch so. Aber die Zeiten ändern sich, und andere Vehikel übernehmen mehr und mehr die Führung im Sachwertemarkt. Es kommt zu einer Wachablösung. Ende einer Ära Platziertes Eigenkapital geschlossener Publikums-AIF Die rückläufigen Platzierungszahlen lassen sich mit dem geringeren Angebot erklären. Aber nur zum Teil. Quelle:ScopeFundAnalysis,Bafin,KVGen Immobilien Private Equity Multi-Asset Erneuerbare Energien 0,0 0,5 1,0 1,5 2023 2022 2021 2020 2019 2018 Mrd. Euro SACHWERTE Aktuelle Produkte SPEZIAL 24 fondsprofessionell.de 2/2024 FOTO: © PAVEL1964 | STOCK.ADOBE.COM