FONDS professionell Deutschland, Sachwerte Spezial 2024

Versiegende Zuflüsse Die Preise von Gewerbeimmobilien sind unter Druck geraten, was Anlegern einiger offener Immobilienfonds Verluste bescherte. Fondsmanager wittern indes die Chance, günstig einzukaufen. M atthias Danne, Vorstand Asset Ma- nagement der Deka, sieht die Kriegs- kasse seiner Immobiliensparte gut gefüllt. Während Anleger aus vielen offenen Im- mobilienfonds in Deutschland im vergan- genen Jahr Kapital abzogen, verbuchten die Deka-Fonds 1,2 Milliarden Euro Mittelzu- flüsse. Viel Geld, das Danne nun investie- ren will: „Die aktuelle Marktphase bietet Chancen für antizyklische Investitionen. Unsere Fonds haben Liquidität und möch- ten das Jahr 2024 nutzen, um attraktive Immobilien günstiger zu kaufen.“ Seit die Europäische Zentralbank den Leitzins im Juli 2022 zur Bekämpfung der Inflation von null auf 4,5 Prozent angeho- ben hat, sind die Immobilienmärkte im perfekten Sturm. Steigende Zinsen verteu- ern die Finanzierung. Das drückt spiegel- bildlich die Preise von Liegenschaften. Insbesondere die von offenen Immobi- lienfonds bevorzugten Bürotürme und Einkaufszentren verloren im vergangenen Jahr deutlich an Wert. Nach der jüngsten Statistik des Verbands deutscher Pfand- briefbanken (VDP) sanken die Preise für Gewerbeimmobilien 2023 im Schnitt um 12,1 Prozent. „Eine Trendwende ist noch nicht absehbar“, sagt VDP-Hauptgeschäfts- führer Jens Tolckmitt. In anderen europäi- schen Staaten und in den USA brachen die Preise zum Teil noch stärker ein. In Ame- rika wurden Bürotürme 2023 zu Preisen gehandelt, die um bis zu 70 Prozent tiefer lagen als vor Ausbruch der Inflation. Teils erhebliche Verluste Der Preiseinbruch hat dazu geführt, dass die unabhängigen Sachverständigen die Immobilien etlicher Fonds zuletzt deutlich abgewertet haben. Das bescherte den Anle- gern teils erhebliche Verluste. Nach einer Auswertung des Fondsverbands BVI betrug die durchschnittliche Rendite der Invest- mentvehikel in den zwölf Monaten bis Ende März dieses Jahres nur 0,2 Prozent, wobei einige Fonds tief ins Minus rutsch- ten (siehe Grafik nächste Seite). Die gesunkenen Immobilienpreise bie- ten Fonds mit dickem Kapitalpolster nun die Chance, auf Schnäppchenjagd zu ge- hen. Vor allem angelsächsische Investoren stehen zurzeit unter Verkaufsdruck, weil sie ihre Immobilienkäufe in hohem Umfang auf Pump getätigt haben und sich nun die Anschlussfinanzierungen für auslaufende Kredite nicht leisten können. „Es gibt » Hohe Zinsen erzeugen Abwertungsdruck für Immobilien. « Sonja Knorr Scope Fund Analysis 17 Kalenderjahre in Folge gelang es den Anbietern offener Immobilien-Publikums- fonds, frisches Geld bei Anlegern aus Deutschland einzuwerben. Auch 2023 stand unterm Strich noch ein kleines Plus. In den ersten Monaten dieses Jahres mussten die Investmenthäuser jedoch Mittelabflüsse hinnehmen. SACHWERTE Offene Immobilienfonds 50 fondsprofessionell.de 2/2024 SPEZIAL FOTO: © ALEXEY SLYUSARENKO | STOCK.ADOBE.COM