FONDS professionell Deutschland, Sachwerte Spezial 2024

Heavy Metal im Höhenflug Der Goldpreis erreicht neue Rekorde, nicht zuletzt wegen der zunehmenden geopolitischen Risiken. Wie Branchenexperten die Lage bei diesem und anderen Edelmetallen einschätzen. R ohstoffanalyst Carsten Fritsch von der Commerzbank hat schon einiges gesehen. Aber der Goldpreis Mitte April 2024 von mehr als 2.400 US-Dollar je Feinunze (31,1 Gramm) am Londoner Spotmarkt erfüllt selbst ihn „mit Erstaunen“. Warum? „Die jüngste Goldrallye hat sich zu- nehmend von der Zinsspekula- tion abgekoppelt“, sagt er. Bis Mitte Februar erwarteten Marktteilnehmer, dass die US- Notenbank Fed die Leitzinsen schon bald senken würde. Da- von profitierte auch das zins- lose Gold. Die überraschend hohen US-Inflationszahlen im ersten Quartal deuten laut Fritsch jedoch darauf hin, dass der Inflationsrückgang ins Stocken geraten ist. Deshalb verzögert sich die erwartete Zinswende, und der Goldpreis hätte dar- aufhin eigentlich nachgebenmüssen.Hätte. Der Krieg im Nahen Osten dürfte beim Preisanstieg eine Rolle gespielt haben. Am 12. April zahlten Anleger erstmals über 2.400 Dollar pro Feinunze – Anlass waren Meldungen über einen bevorstehenden Angriff des Iran auf Israel, die sich tags dar- auf bewahrheiteten. Doch dar- in sieht der Experte nicht die alleinige Erklärung. Zentralbanken kaufen Dies gilt auch für die Gold- käufe durch die chinesische Zentralbank (PBoC). Deren Käufe haben im März mit knapp 400.000 Unzen gerade einmal fünf Prozent der ge- samten Goldkäufe der PBoC im Jahr 2023 ausgemacht. „Das sollte nicht einen solchen Ein- fluss haben“, so Fritsch. Wenn- gleich die rekordhohen Gold- käufe durch Zentralbanken – vor allem aus Schwellenlän- Schwankendes Vielfaches Goldpreis in Relation zum Silberpreis Im Jahr 2019 kostete die Feinunze Gold zeitweise mehr als das Hundert- fache als die gleiche Menge Silber. Quelle:Bloomberg,CommerzbankResearch Gold-Silberpreis-Verhältnis 60 80 100 120 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2023 Höher, immer höher – doch wann ist die Decke erreicht? Die rasante Rallye des Goldpreises in den vergangenen Monaten lässt manche Rohstoffexperten rätseln. Bei anderen Edelmetallen ist die Preisentwicklung gerade plausibler zu erklären. SACHWERTE Edelmetalle 54 fondsprofessionell.de 2/2024 SPEZIAL FOTO: © ЛАМИНА АКУЛОВА | STOCK.ADOBE.COM