Fünf offensive Mischfonds "made in Germany" im Check
Simon Nöth entscheidet gemeinsam mit seinen Teamkollegen, welche Fonds sich für die hauseigene Empfehlungsliste und die Vermögensverwaltung Comfortinvest der Fonds Finanz qualifizieren. Hier stellt der Analyst fünf interessante Multi-Asset-Produkte mit hoher Aktienquote vor.
- ISIN: LU0323578657
- Volumen: 24,7 Mrd. Euro
- Wertentwicklung über 5 Jahre: 4,33 % p. a. (Kategoriedurchschnitt Mischfonds EUR aggressiv – Global: 4,26 % p. a.)
- Wertentwicklung 2023 (bis einschließlich 30.11.2023): 6,85 % (Kategoriedurchschnitt Mischfonds EUR aggressiv – Global: 6,89 %)
Der wohl bekannteste Mischfonds auf dem deutschen Markt ist der Flossbach von Storch Multiple Opportunities. Bert Flossbach und sein Team verwalten die Strategie mit einem einfach wirkenden, aber disziplinierten und erfolgreichen Ansatz. Flexibel in vielversprechende Vermögensklassen anlegen, lautet das Rezept. Obwohl der Fonds seine Aktienquote aktiv steuert, beziehen wir ihn in diese Auswertung ein, da der hohe Aktienanteil und auch die Wertentwicklung langfristig zum Profil der offensiven Mischfonds passen. Der Erfolg der Strategie zeigt sich sowohl im Fondsvolumen von gut 35 Milliarden Euro (inklusive des Schwesterfonds FvS Multiple Opportunities II) als auch in der langfristigen Rendite: Über zehn und 15 Jahre lässt das Flaggschiff von Flossbach von Storch drei Viertel der offensiven Mischfonds hinter sich bei einer leicht geringeren Volatilität.
Das hauseigene und unabhängige Weltbild prägt die Entscheidungen des Fondsmanagements auf taktischer und auch auf strategischer Ebene. Der Vergleich mit Indizes oder anderen Benchmarks spielt bei der Entscheidungsfindung keine Rolle. Hatte das Fondsmanagement während der Niedrigzinsphase auf Anleihen noch fast völlig verzichtet, stellen sie wegen des mittlerweile gestiegenen Zinsniveaus wieder rund 18 Prozent des Portfolios dar. Rund die Hälfte dieser Position ist in kurzlaufende Euro-Staatsanleihen angelegt, der Rest entfällt auf unterschiedliche Bereiche des Rentenmarkts. Für die Aktienauswahl steht die Qualität im Mittelpunkt. Daher spielen die Analyse von Bilanzdaten, stabile und hohe Gewinne, ein starkes Gewinnwachstum sowie hohe Kapitalrenditen bei den Portfoliounternehmen eine Schlüsselrolle. Flossbach mischt dem Fonds meist circa zehn Prozent Gold als strategisches Investment bei, wodurch er sich von vielen Konkurrenten abhebt. Aufgrund des nachweislich erfolgreichen Managements durch Flossbach und sein Team eignet sich der Fonds hervorragend als langfristiges Basisinvestment für Anleger, die sich nicht um ihre Vermögensallokation kümmern möchten.
"Ein Turbo mit angezogener Handbremse, ein Alleskönner oder die eierlegende Wollmilchsau – die Ansprüche an einen offensiven Mischfonds könnten kaum höher sein", sagt Simon Nöth, Markt- und Produktanalyst im Bereich Portfoliomanagement und Analyse der Fonds Finanz. Aktienmarktrenditen mit deutlich geringerem Verlustrisiko, so lasse sich die Erwartungshaltung für diese Fondsgattung beschreiben. "Um es vorwegzunehmen: So ein Anlagevehikel haben wir nicht gefunden", so der Branchenkenner des Münchner Maklerpools. Interessante offensive Mischfonds gebe es dennoch. Grund genug für Nöth und seine Kollegen, exklusiv für FONDS professionell ONLINE fünf davon unter die Lupe zu nehmen (siehe die Bilderstrecke oben).
Für die aktuelle Analyse berücksichtigt Nöth nicht nur offensive Mischfonds der entsprechenden Morningstar-Kategorie "Mischfonds EUR aggressiv – Global", sondern auch Fonds aus der Vergleichsgruppe "Mischfonds EUR flexibel – Global", die einen Aktienanteil von 70 Prozent und höher ausweisen. "Anlegern stehen in diesen Kategorien eine Vielzahl von Produkten zur Verfügung", weiß Nöth. Während das gemeinsame Ziel dieser Mischfonds klar definiert sei, verfolgten sie ganz unterschiedliche Konzepte, sowohl hinsichtlich der Vermögensaufteilung als auch der Aktien- und Anleiheselektion. "Da bekanntlich viele Wege nach Rom führen, haben wir hier keine Präferenz", sagt Nöth. "Im Fokus steht vielmehr die Einschätzung auf eine Wiederholbarkeit der bisher besonders guten Anlageergebnisse in einem sehr umkämpften Markt." (bm)
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