Ausblick 2017: Schwellenländer sammeln Kräfte
Wie abwechslungsreich das Anlagejahr 2016 war, lässt sich am Beispiel der Schwellenländer besonders gut zeigen. Aus einer Außenseiter-Position nach vorne geprescht, wurde die Aufholjagd der Emerging Markets kurz vor Ultimo jäh unterbrochen. 2017 könnte das Comeback im zweiten Anlauf glücken.
"Den Schwellenländern stehen unter Donald Trump harte Zeiten bevor. Die Aussichten auf einen erstarkenden US-Dollar, steigende Zinsen und eine protektionistische US-Politik lassen Böses ahnen. Die jüngsten Kursstürze in den Emerging Markets zeigen: Anleger sind sich der steigenden Risiken durchaus bewusst. Doch so rigoros wie angekündigt wird Trumps Wirtschaftspolitik wohl nicht werden. Die Emerging Markets wurden übermäßig stark abgestraft. Die Fundamentaldaten haben sich seit dem Jahr 2013 deutlich verbessert. Zwar sind die Aussichten unter den neuen Vorzeichen in den USA getrübt. Insgesamt ist Trumps Wirtschaftspolitik aber kein Untergang, sondern könnte in Teilen sogar Schule machen. Der allgemeine Trend in Richtung expansionistischere Haushaltspolitik wird sich zum Leitmotiv entwickeln."
Es hätte alles so schön werden können für Emerging-Markets-Investoren. Die meisten Experten waren vor rund zwölf Monaten für Anlagen in Schwellenländer eher skeptisch gestimmt – eine echte Querdenker-Idee also. Tatsächlich schien die Außenseiter-Wette für mutige Renditesucher lange Zeit aufzugehen.
Noch zur Jahresmitte schien es, als könne den lange Zeit verschmähten Wachstumsmärkten ein veritables Comeback gelingen. Doch mit dem Überraschungssieg von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen am 8. November endete die furiose Aufholjagd. Grund: Die Furcht vor neuen Zöllen und Einfuhrbeschränkungen sowie die von Trump während seines Wahlkamps proklamierte Aufkündigung bewährter Freihandelsabkommen träfe zahlreiche Schwellenländer wirtschaftlich ins Mark. Während die Anteilsmärkte der Industrieländer sogar vom US-Votum profitierten, gingen die Schwellenländer in die Knie.
Emerging-Markets-Geldgeber lecken ihre Wunden, und allzu rosig sind die Aussichten zurzeit nicht. Neben der Furcht vor einer Renaissance des globalen Protektionismus könnten ein weiterer Kursanstieg des Dollar und höhere Zinsen nach Einschätzung von Beobachtern den Druck auf die Schwellenländer erhöhen. Doch einen Trumpf gibt es noch.
Wie Experten die Aussichten einschätzen, sehen Sie in der Bildergalerie oben. (ps)
