Bank Sarasin - Marktprognosen 2003: Konjunkturelle Erholung weiterhin mit geringem Tempo
Basel/Zürich, 18. Dezember 2002. Die Schweizer Bank Sarasin & Cie AG, Basel/Zürich, erwartet für 2003 eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Er-holung, die jedoch stark bremsenden Einflüssen ausgesetzt bleibt. Dr. Daniel Scheibler, Chefvolkswirt, Bank Sarasin: "Anhaltende geopolitische Risiken und die Notwendigkeit zur Auflösung von Strukturungleichgewich-ten in den Bereichen Konsum und Investitionen werden eine rasche posi-tive Entwicklung des Marktumfelds auch in 2003 hemmen." Letzteres be-ziehe sich insbesondere auf die Anpassung an tiefere Vermögensstände und den anhaltenden Abbau des Investitionsüberhangs aus den vergan-genen Jahren. Entsprechend dieser Vorgaben erwartet die Bank Sarasin eine eher allmähliche Verbesserung der Konjunktur in der westlichen Welt, die erst im Jahr 2004 wieder an ihre Leistungsgrenzen stoßen wird.
Positiv bewertet Sarasin im Kontext der nur langsam fortschreitenden Konjunktur die anhaltende Absenz von Preisdruck und Inflation. "Die Zin-sen werden damit auf einem historisch niedrigen Niveau bleiben. Mit Zinserhöhungen durch die Notenbanken rechnen wir bei der Federal Re-serve Bank und der Swiss National Bank frühestens im dritten Quartal 2003, beziehungsweise im vierten Quartal 2003 bei der Europäischen Zentralbank", so Dr. Daniel Scheibler, Chefvolkswirt, Bank Sarasin & Cie AG.
Mit den anziehenden Gewinnen dürften die Aktienmärkte zumindest wie-der Schritt halten. "Eine Gewinnerholung von regional 14 bis 20 Prozent wird allerdings keine herausragende Ausnahme darstellen, sondern im Durchschnitt liegen," erklärt Scheibler.
Marktprognosen Bank Sarasin & Cie AG:
12.2002 12.2003
DAX 30 3200 3750 (+17%)
SMI 4900 5500 (+12%)
DJ Euro Stoxx 50 2470 3050 (+23%)
S&P 500 900 1030 (+14%)
Topix 850 1020 (+20%)
Zinsen:
EUR 10j. 4.3% 4.4%
CHF 10j. 2.2% 2.8%
USD 10j. 4.0% 4.8%
Währungen:
EUR-USD 1.01 1.10
EUR-CHF 1.47 1.48