"Ampel", "Jamaika" oder weiterhin eine große Koalition? Das ist die Frage, über die in Berlin in den Wochen nach der Bundestagswahl diskutieren wird. "Unserer Meinung nach dürfte die Ampel die größte Wahrscheinlichkeit auf Erfolg haben, jedoch nicht allzu weit gefolgt von Jamaika", schreibt das "CIO Office" der DWS in einer ersten Analyse. Den Fortbestand der "Groko" hält das Team um den Chefanlagestrategen Stefan Kreuzkamp "für relativ unwahrscheinlich". Klar ist bislang nur: Leicht versprechen die Koalitionsverhandlungen zwischen den Parteien nicht zu werden.

"Die Anleger dürften das Wahlergebnis leicht positiv, aber auch etwas zwiespältig aufnehmen", meinen die DWS-Anlagestrategen. "Einerseits mögen sie keine Unsicherheit. Und die Unsicherheit, welcher Kanzler und welche Koalition Deutschland in den nächsten vier Jahren regieren wird, könnte einige Monate anhalten." Andererseits dürften die Anleger auch beruhigt sein, dass die äußeren Ränder des Parteienspektrums zum Teil deutlich verloren haben.

Veränderung voraus
Die Tatsache, dass mit großer Wahrscheinlichkeit Grüne und FDP an der Regierung beteiligt sein werden, sollte der DWS zufolge "zumindest für gewisse politische Veränderungen sorgen". Der Klimawandel dürfte das Kernthema für die kommenden Jahre sein, so der Fondsanbieter. "Mit den Grünen wäre dann eine Partei an der Macht, die dieses Thema groß gemacht hat. Ein Zurückfallen hinter die vereinbarten Ziele wäre wohl ausgeschlossen."

Den ökologischen Wandel auch ökonomisch vernünftig voranzutreiben, könnte sich die FDP auf die Fahnen schreiben, vermutet die DWS. "Viele der etwas radikaleren Einstellungen der beiden Parteien dürften sich gegenseitig aufheben. Dazu zählen ein starkes Schrauben an der Schuldenbremse oder radikale Steueränderungen."

Für Nervosität dürfte das Wahlergebnis eigentlich nur dann sorgen, "wenn es zu einer Häufung von Krisenmomenten kommt, die auf ein Machtvakuum in Berlin stoßen würde", so das Team um Kreuzkamp. Ansonsten sollten sich die Reaktionen der einzelnen Anlagenklassen "sehr im Rahmen halten". Für einen detaillierten Blick auf die Assetklassen: Siehe unsere Bilderstrecke oben! (bm)