GSAM-Experte: "Kursschwäche bietet Einstiegsmöglichkeiten"

Luke Barrs, Aktienchefstratege für EMEA und Asien bei Goldman Sachs Asset Management (GSAM), warnt davor, sich durch die Baisse von der langfristigen Stärke bestimmter Unternehmen ablenken zu lassen. Aus seiner Sicht bieten vor allem US-Werte Potenzial.

Luke Barrs, Goldman Sachs AM: "Die vergangenen zwölf Monate waren zum größten Teil von einem zunehmenden Inflationsdruck geprägt, hervorgerufen durch die Energiekrise aufgrund des Kriegs in der Ukraine. Aber man sollte nicht vergessen, dass wir schon vor Ausbruch des Kriegs mit den Folgen der Lieferkettenprobleme durch die Covid-Pandemie konfrontiert waren. All das zusammengenommen hat nicht nur das Wirtschaftswachstum, sondern auch die Stimmung an den Märkten insgesamt erheblich belastet."
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In einer von hoher Unsicherheit geprägten Zeit ist ein Aktienfondsmanager im Grunde permanent mit der Frage konfrontiert: Ist auf dem aktuellen Kursniveau an den Märkten ein Punkt erreicht, den ich zum Einstieg nutzen sollte, oder ist es sinnvoller, an der Seitenlinie zu bleiben oder mich gar von bestimmten Positionen zu trennen? Für die aktuelle Heftausgabe von FONDS professionell haben wir darüber mit Luke Barrs gesprochen, er ist Leiter eines in London ansässigen Teams von Spezialisten für die europäischen und asiatischen Märkte bei Goldman Sachs Asset Management, das alleine im fundamental gemanagten Aktienbereich ein Fondsvermögen von 110 Milliarden US-Dollar verwaltet.

"Wir müssen zur Kenntnis nehmen, dass sich die Ausrichtung der Zentralbanken komplett verändert hat", erklärt Barrs im Gespräch. Vor nicht einmal einem Jahr seien Marktteilnehmer noch von vielleicht ein oder zwei Zinserhöhungen der Fed für das laufende Jahr ausgegangen. Tatsächlich würden sich die Notenbanken aktuell jedoch auf einem deutlich restriktiveren Kurs befinden, mit dem sie versuchen, verloren gegangene Glaubwürdigkeit zurückzugewinnen und einem weiteren Ausufern der Inflation so gut es geht zuvorzukommen. "Davon darf man sich aber als Aktieninvestor nicht vereinnahmen lassen", warnt Barrs.

Die Zeit seit Jahresbeginn sei natürlich geprägt von enormen Kursrückgängen in einzelnen Werten und den Märkten insgesamt. Für den Großteil des Sommers habe eine phasenweise hohe Volatilität zu einem deutlichen Anziehen der Kurse geführt, was sich nach kurzer Zeit aber als Bärenmarktrally erwiesen habe, so der Anlagespezialist. Das mache es für einen Aktienfondsmanager natürlich nicht einfach. Das dürfe aber nicht von der langfristig fundamentalen Stärke einiger Unternehmen ablenken. Barrs: "Denn die allgemeine Kursschwäche bietet andererseits durchaus Einstiegsmöglichkeiten durch gezielte, selektive Käufe." (hh)

Einige ausgewählte Aussagen aus dem Interview mit Luke Barrs haben wir in der Bilderstrecke oben zusammengetragen, einfach durchklicken. Das vollständige Gespräch finden Leser in Ausgabe 3/2022 von FONDS professionell, die vor einigen Tagen die Briefkästen erreicht hat, oder nach Anmeldung hier im E-Magazin.