Die Märkte stehen vor einer Zeitenwende, erklärt der Fondsanbieter La Financière de l’Echiquier (LFDE). Vor allem am Anleihemarkt werde sich in den kommenden Monaten einiges tun, sagt Fondsmanager Olivier de Berranger: "Die Zeit kontinuierlich fallender Zinsen, die jetzt seit rund 30 Jahren anhält, nähert sich dem Ende." Auch die aktuelle Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB) werde daran nichts ändern. "Sehr bald schon werden endlich wieder Renditefaktoren eine größere Rolle bei der Anlageentscheidung spielen", so der Fondsmanager.

Auch bei Aktien müssten Anleger angesichts des langfristigen Zinsanstiegs künftig umdenken: Während bis vor kurzem Aktien mit hohen Dividendenausschüttungen sehr beliebt waren, sorgt der Blick auf das lange Ende der Zinskurve laut de Berranger für einen Umschwung. "Growth-Aktien, deren Bewertungen aktuell recht hoch sind, werden beim Anstieg der langfristigen Zinsen unter Druck geraten", sagt er – und rät hier zu Gewinnmitnahmen. Aussichtsreicher könnten indes substanzstarke Value-Aktien werden.

Deutsche Unternehmen sind nicht sehr großzügig
Insgesamt müsse man feststellen, dass deutsche AGs mit ihren Dividendenzahlungen nicht sehr großzügig seien: "Mit Blick auf die wichtigen Leitindizes Europas rangiert der Dax deutlich hinter dem französischen CAC 40 und dem britischen FTSE", sagt de Berranger. Gemessen an den Unternehmen, die im Vergleich hohe Dividendenzahlungen leisten, sei Deutschland nur im Mittelfeld zu finden. "Es lohnt also der Blick nach Frankreich oder England." (fp)