Die Weltkonjunktur brummt. Ufuk Boydak, Vorstandsvorsitzender und Fondsmanager der Investmentboutique Loys, sieht vor allem in Europa gute Gründe für weiter steigende Aktienkurse. Gleichzeitig warnt er allerdings davor, dass es jederzeit zu Rückschlägen kommen kann. Unsicherheitsfaktoren gibt es nämlich genug. "Donald Trump und seine Politik sind nach wie vor unberechenbar. China bleibt ebenfalls eine große Unbekannte", sagt Boydak.

Kippt die Stimmung, ziehen Investoren Geld aus den Aktienmärkten ab und die Kurse fallen. "Dann kann es schnell eine Übertreibung nach unten geben", warnt der Fondsmanager. Nur wer Rückschläge aushalten kann, sollte sich weiterhin ohne Sicherheitsnetz an den Börsen bewegen. "Jeder muss nach seiner eigenen Risikopräferenz entscheiden, ob er eine Absicherung benötigt", sagt Boydak.

Anleihen sind kein sicherer Hafen mehr
An den Rentenmärkten ist erst recht Vorsicht geboten. Der Loys-Experte rechnet zwar nicht mit stark steigenden Zinsen. "Aber auch bei leichten Zinsanstiegen geraten die Kurse von Anleihen mit langen Durationen unter Druck", sagt er. "Zudem verändern sich die Korrelationen zwischen den Assetklassen." In der letzten Krise haben die Korrelationen zugenommen. "Anleihen sind deshalb keine verlässliche Absicherung bei Rückschlägen am Aktienmarkt." (fp)