Als Konsequenz aus der Corona-Krise haben viele Unternehmen ihre Ausschüttungen an Aktionäre radikal gekürzt oder sogar komplett gestrichen. Dividendenfans haben deshalb im laufenden Jahr Probleme. Thomas Meier, Portfoliomanager bei Mainfirst, geht sogar noch weiter: Die Zeit der klassischen Dividendenfonds ist vorbei, sagt er – wenn auch nicht die Zeit der ausschüttungsstarken Aktien generell. "Zeitgemäße Konzepte können attraktive Renditen erzielen", erklärt er. Es gehe jetzt darum, echte Dividendenperlen ausfindig zu machen.

Die meisten Aktienfondsmanager, die auf ausschüttungsstarke Titel setzen, konzentrieren sich auf die immer gleichen Unternehmen, kritisiert Meier. Sie setzen auf Firmen, die in der Vergangenheit hohe Dividenden gezahlt haben, in der Hoffnung, dass das auch in Zukunft so sein wird. Dieses Vorgehen ist allerdings riskant, warnt der Mainfirst-Manager. "Einige Unternehmen stellen zugunsten einer hohen Dividendenzahlung Investitionen zurück. Das rächt sich in Form einer schlechteren Geschäftsentwicklung in den Folgejahren."

Versteckte Perlen finden
Qualität und Nachhaltigkeit der Ausschüttungen sind heute wichtiger denn je, ist Meier überzeugt. Wer seinen Anlagehorizont erweitert und auch kleine und mittelgroße Unternehmen für ein Investment in Betracht zieht, kann positiv überrascht werden. "Es gibt weltweit viele Hidden Champions zu attraktiven Bewertungen. Die kleinere Unternehmensgröße und die Inhaberbeteiligung an der Führung macht die Firmen besonders flexibel und anpassungsfähig bei gleichzeitiger Entscheidungsstärke", erklärt der Fondsprofi.

Derzeit findet der Portfoliomanager unter anderem Carel Industries interessant, ein italienisches Familienunternehmen, das auf Systemlösungen und Steuereinheiten für Luftbefeuchtungs- und Kühlanlagen spezialisiert ist. Die Firma glänzt mit hohen Margen sogar in Rezessionsphasen, überdies mit einer robusten Bilanz und einem organischen Wachstum. Das seien beste Voraussetzungen für stabile und attraktive Ausschüttungen in den kommenden Jahren, urteilt Meier. (fp)