Japanische Aktien bieten nach Einschätzung des Fondsanbieters T. Rowe Price weit bessere Einstiegschancen, als es die niedrige Inflation und das schwache Wachstum der japanischen Volkswirtschaft vermuten lassen. "Der signifikante Anstieg der Unternehmensgewinne bestärkt uns in der Ansicht, dass der japanische Aktienmarkt eine überzeugende Story bietet – egal, wie schwach die volkswirtschaftlichen Rahmendaten derzeit auch erscheinen mögen", sagt Archibald Ciganer, Portfoliomanager bei T. Rowe Price.

Derzeit warten viele Investoren darauf, dass die Binnenkonjunktur endlich wieder anspringt und die Inflation zurückkehrt. "Aber sie übersehen, was für die Aktienkurse am wichtigsten ist: steigende Erträge der Unternehmen", sagt Ciganer. Die wirtschaftliche Basis japanischer Firmen habe sich bereits deutlich nach oben bewegt, so Ciganer: "Die Unternehmensgewinne haben die Rekordmarke aus dem Jahr 2007 übertroffen, gleichzeitig haben japanische Konzernen innerhalb der vergangenen zehn Jahren kumuliert betrachtet die höchsten Gewinne erzielt – noch vor den US-Firmen." Auch die Dividendenausschüttungen und Aktienrückkäufe hätten in Japan ein neues Rekordniveau erreicht.

Überzeugende Wachstumsstory
Fundamentale Rahmenbedingungen auf gesamtwirtschaftlicher Ebene und auf Unternehmensebene seien zwei unterschiedliche Dinge, sagt der Portfoliomanager. Das sollten Investoren beachten. "Die momentan zu beobachtende Verbesserung der Unternehmenserträge unterfüttert unsere Einschätzung, dass Japan eine überzeugende, sich selbst am Laufen haltende Wachstumsstory ist." Einstiegsgelegenheiten am japanischen Aktienmärkt würden nicht von der Entwicklung der japanischen Volkswirtschaft definiert. (fp)