Auf den ersten Blick bleibt im neuen Jahr auf den Rentenmärkten alles beim Alten: Die Zinsen sind tief, die Notenbanken kaufen Anleihen auf. Unter der Oberfläche tut sich aber einiges, sagt Christian Kopf, Leiter Portfoliomanagement Renten bei Union Investment. "Der Anleihemarkt wird vielfältiger und bunter – grüner, blauer, langlaufender", erklärt er. Neue Bond-Arten und Schuldtitel mit extrem langen Laufzeiten fügen dem Markt neue, interessante Facetten hinzu.

Der Trend zu klimafreundlichen Investments zeigt sich auch bei Bonds. Seit dem Jahr 2010 wurden mehr als 900 nachhaltige Euro-Anleihen mit einem Gesamtvolumen von 600 Milliarden Euro begeben, berichtet Kopf – "Tendenz stark steigend". Bei Union Investment rechnet man damit, dass das Umlaufvolumen des Segments in diesem Jahr um weitere 75 Milliarden Euro wächst. Unter den emittierten Papieren sind nicht nur Green Bonds, mit denen konkrete Nachhaltigkeitsprojekte finanziert werden. Sondern auch Social Bonds, deren Fokus auf sozialen Themen liegt. Haben sie einen Bezug zum Anlagethema Wasser, spricht man von Blue Bonds.

Ultra-Langläufer sind im Kommen
Neben nachhaltigen Anleihen spielen Titel mit sehr langen Laufzeiten eine immer wichtigere Rolle an den Rentenmärkten. Weil die Zinsen voraussichtlich weiter niedrig bleiben, leihen sich Staaten und Unternehmen für immer längere Zeiträume Geld. "Laufzeiten, die früher eher selten waren, kommen nun deutlich häufiger an den Markt", sagt Kopf. Und die Käufer ziehen mit: Wer auf Erträge angewiesen ist, greift inzwischen sogar zu Bonds mit Laufzeiten, die für ihn vor einigen Jahren noch nicht in Frage gekommen wären.

Das Emissionsvolumen von Staatsanleihen mit Laufzeiten von mehr als 20 Jahren dürfte 2021 in Europa einen Rekordwert erreichen, prophezeit der Union-Investment-Profi. Frankreich hat Mitte Januar bereits eine 50-jährige Anleihe mit einer Rendite von 0,59 Prozent begeben. Österreich hat sogar eine Anleihe mit hundert Jahren Laufzeit emittiert. Angesichts dieser Entwicklung und des Booms im Nachhaltigkeitssegment wird die Analyse von Schuldtiteln immer herausfordernder, warnt Kopf. (fp)