Allianz Global Investors (Allianz GI) hat die Anlagebedingungen des Fondsklassikers Kapital Plus geändert. Das 1994 lancierte und mehr als 3,3 Milliarden Euro schwere Portfolio investiert relativ starr zu 30 Prozent in europäische Aktien und zu 70 Prozent in Anleihen – mit Schwerpunkt im europäischen Raum. Nun haben Manager Stefan Kloss und sein Team bei der Duration größeren Spielraum: Sie können die mittlere Kapitalbindungsdauer auf der Anleihenseite flexibler steuern, wie der Asset Manager mitteilt. "Die erweiterte Durationsbreite im Kapital Plus ermöglicht uns, auch auf länger steigende Zinsen entsprechend zu reagieren", sagt Kloss.

Die Höhe der Duration ist nämlich ausschlaggebend dafür, wie stark ein Fonds von Zinsänderungen betroffen ist. Anleihen mit kurzer Restlaufzeit reagieren weniger stark, wenn sich Zinsen ändern und sind daher für Phasen mit steigenden Zinsen eine gute Wahl. Anleihen mit längerer Duration profitieren vor allem in Phasen sinkender Zinsen, erläutert Allianz GI. Werde etwa ein Zinsanstieg erwartet, könne Kloss für den Bestseller ab sofort im Sinne eines aktiven Risikomanagements die Duration im Rententeil zusätzlich um weitere drei Jahre verkürzen – allerdings nicht unter null Jahre. Somit erweitert sich der Handlungsspielraum des Fonds auf eine Bandbreite null bis neun Jahre.

Starre Quote, aktiv gemanagte Portfolios
"Die risikoeffiziente Mischung aus Aktien und Anleihen guter Bonität" ist für Kloss einer der Erfolgsfaktoren des Fonds. "Ein weiterer Faktor ist, dass wir den Aktien- und Rententeil aktiv managen. Gerade Portfoliomanager Thorsten Winkelmann hat hier sehr gute Arbeit geleistet", so Kloss. (jb)