Mit Nachhaltigkeit investieren zahlt sich aus

Die aktuelle Performance-Studie des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung und der Bank Sarasin zeigt den Zusammen--hang zwischen Nachhaltigkeit von Unternehmen und ihrer Aktien-performance in Europa: Anleger können sozial- und umwelt-verträglich investieren, ohne auf Rendite verzichten zu müssen. Besonders aussichtsreich: Aktienportfolios aus nachhaltigen Branchen.Bank Sarasin legt Photovoltaik-Studie 2002 vor

Basel, 3. September 2002. Nachhaltige Kapitalanlagen, bei denen in der Bewertung neben den finanziellen auch ökologische und soziale Aspekte eine Rolle spielen, haben in den vergangenen Jahren stark an Bedeutung gewonnen. Allein im deutschsprachigen Raum ist das Investitionsvolumen nachhaltiger Publikumsfonds zwischen 1998 und 2001 von rund 300 Millionen Euro auf über 2,4 Milliarden Euro gestiegen. Das entspricht einem Wachstum von 700 Prozent. "Herkömmliche" Publikumsfonds sind im gleichen Zeitraum nur um 100 Prozent gewachsen.
Doch welche Performance bringt dieser Investitionstrend? Jetzt wurde eine Studie veröffentlicht, die die Rendite nachhaltiger Kapitalanlagen unter die Lupe nimmt. Das Ergebnis: Mit Investitionen in Unternehmen mit guter Umwelt- und Sozialbewertung müssen keine Abstriche bei der Aktienperformance gemacht werden. Durchgeführt hat die Untersuchung das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW), Mannheim, gemeinsam mit der Bank Sarasin & Cie AG, Basel. Die Studie ist Teil eines vom Bundesministerium für Bildung und Forschung geförderten Forschungsprojektes der European Business School, Oestrich-Winkel. Zwischen 1996 und 2001 wurden 200 Unternehmen in Europa mit einer ökonometrischen Analyse untersucht.

Nachhaltigkeit führt nicht zu Renditeverlusten

Das Ergebnis bedeutet für Anleger, dass sie mit Anlagen in nachhaltige Unternehmen systematisch zur Sicherung der zukünftigen Lebensgrund-lagen beitragen können, ohne auf Rendite verzichten zu müssen. Besonders positive Einflüsse der Nachhaltigkeit sind in Teilanalysen festzustellen: Korrelationsanalysen haben ergeben, dass Aktien von umwelt- und sozialverträglicheren Unternehmen im Vergleich zu anderen Unternehmen derselben Branche ein geringeres Risiko von Kurs-schwankungen relativ zum Gesamtmarkt haben. Denn die Missachtung von Umwelt- und Sozialfaktoren kann den wirtschaftlichen Erfolg negativ beeinflussen: So musste zum Beispiel der Sportartikelhersteller Adidas Salomon Umsatzeinbrüche hinnehmen, als bekannt wurde, dass be-stimmte Artikel mit Kinderarbeit hergestellt wurden.

Umweltverträglichkeit der Branche hat positiven Einfluss auf Renditen

Unternehmen aus besonders umweltverträglichen Branchen haben einen signifikanten Renditevorteil. Außerdem ist ein positiver Effekt auf die Aktien-rendite in jenen Branchen festzustellen, die die besten Bewertungen sowohl in Umwelt- als auch in Sozialfragen erhalten. Das sind beispielsweise die Medizintechnik, Software, Telekommunikation und Wasserversorgung.

Die Sustainability Matrix ermöglicht effektive Bewertungen

Der positive Zusammenhang zwischen Aktienrendite und Branche wird im Rahmen der Performance-Studie durch den von der Bank Sarasin entwickelten Rating- und Investmentansatz deutlich. In der sogenannten "Sustainability Matrix" werden nicht nur einzelne Unternehmen, sondern ganze Branchen neben ihrer finanziellen auch auf ökologische und soziale Aspekte hin überprüft. In der Schnittmenge zwischen hohem Unternehmens- und hohem Branchenrating liegt das nachhaltige Anlageuniversum, das eine gute Performance in Aussicht stellt. Diesen Zusammenhang belegt die Wertentwicklung nachhaltiger Aktienfonds. So schneidet beispielsweise der Sarasin ValueSar Equity im Vergleich zum Aktienindex MSCI World seit seiner Auflage vor drei Jahren um über sieben Prozent besser ab.

Der Branchenansatz der Bank Sarasin deutet also daraufhin, dass nicht nur keine negativen Effekte zwischen der Nachhaltigkeit eines Unternehmens und der Rendite bestehen, sondern dass in Teilaspekten zusätzlich positive Auswirkungen zu erwarten sind.


Die Studie "PV 2002 - Markt, Akteure und Prognosen" kann als PDF-Datei angefordert oder als Druckexemplar bestellt werden bei:
Bank Sarasin & Cie AG
Sustainable Investment
Gabriela Pace
Elisabethenstrasse 62
CH-4002 Basel
Email: gabriela.pace@sarasin.ch