Die Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH (MSRE), die Kapitalanlagegesellschaft der Investmentbank Morgan Stanley, startet ihren ersten Immobilien-Spezialfonds. Der "Morgan Stanley EurAsia" investiert zu mindestens 50 Prozent in Asien und maximal 50 Prozent in Europa. Der Fonds investiert überwiegend in gewerbliche Immobilien wie Büro, Logistik und Einzelhandel und richtet sich hauptsächlich an deutsche institutionelle aber auch europäische Investoren.

Der neue "EurAsia-Fonds" verfolgt eine aktive Core Investmentstrategie und hat somit ein niedriges bis mittleres Rendite / Risiko-Profil, heißt es. Es wird eine überdurchschnittliche Rendite angestrebt. Dabei handelt es sich laut MSRE weitestgehend um steuerfreie Renditen, da im Belegenheitsland versteuert wird. (Red.: Belegenheitsland ist ein steuerrechtlicher Begriff, der in Doppelbesteuerungsabkommen vorgibt, dass eine Immobilie immer in dem Land zu besteuern ist, in dem sie liegt). Das Fondsvolumen soll rund eine Milliarde Euro erreichen. Immobilieninvestitionen werden mit bis zu 50 Prozent mit Fremdkapital finanziert und Währungsrisiken werden weitestgehend abgesichert.

Der "Morgan Stanley EurAsia" investiert überwiegend in etablierte Märkte in Asien und im pazifischen Raum. Dabei handelt es sich insbesondere um Japan, Südkorea, Singapur, Hongkong, Australien und Neuseeland. In Europa investiert der Fonds vor allem in Länder der Eurozone und in Großbritannien. Der Büroanteil der Immobilieninvestitionen soll bei etwa 50 bis 70 Prozent liegen. "Die Kombination von Europa und Asien ist ein Ergebnis von Studien, die belegen, dass eine geringe Korrelation zwischen den Zyklen der asiatischen und der europäischen Immobilienmärkte besteht", erklärt Dietrich Heidtmann, zuständig für den institutionellen Vertrieb in Deutschland bei Morgan Stanley Real Estate Europe."Die Immobilienzyklen Asiens entwickeln sich weitgehend unabhängig von den Immobilienzyklen in Europa. Dies ist insbesondere unter Risikogesichtspunkten vorteilhaft, denn dadurch verringert sich das Risiko des gesamten Portfolios." Nach den positiven Erfahrungen mit anderen Asien Fonds eröffne MSRE nun auch deutschen und europäischen institutionellen Anlegern die Möglichkeit, in diesen viel versprechenden Markt zu investieren. 

MSRE ist seit 1989 in Asien präsent und hat dort eigenen Angaben zufolge für bis heute 13,8 Milliarden US-Dollar in Immobilien investiert. Zurzeit sorgen 127 Immobilienexperten in Asien für den Marktzugang und ein aktives Asset Management. Die Investitionsschwerpunkte lagen unter anderem in China, Japan, Hongkong und Südkorea.  "Viele asiatische Märkte sind relativ intransparent", sagt Klaus Kortebein, Geschäftsführer bei der Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH. "Die lokale Präsenz ist daher für Investments unerlässlich."

Morgan Stanley Real Estate bietet Immobilienunternehmen sowie Investoren eine breite Palette von Dienstleistungen in den Segmenten Beratung, Finanzierung und Investment. Seit 1991 hat MSRE eigenen Angaben zufolge weltweit Immobilien im Wert von mehr als 68 Milliarden US-Dollar erworben. Derzeit verwaltet MSRE im Auftrag ihrer Kunden 29,3 Milliarden US-Dollar. ( rmk)