Robeco Advisor"s Monitor: Aktienfonds haben Trendwende vollzogen - Nachfrage nach Rentenfonds steigt
Anlageberater in Deutschland beurteilen das Absatzklima von Rentenfonds im Dezember deutlich besser als noch im November: Der Anteil positiver Einschätzungen der momentanen Nachfrage stieg um zwölf Prozentpunkte auf 43 Prozent. Auch für die Absatzentwicklung im nächsten halben Jahr wächst der Optimismus. 28 Prozent gehen von einer Steigerung der Nachfrage aus, vier Prozentpunkte mehr als im November. "Wegen der Schwäche des US-Dollars und der Nachfrage asiatischer Zentralbanken war der Euro-Anleihemarkt überaus stark", erklärt dazu Frank Alexander de Boer, Geschäftsführer Robeco Deutschland. "Die Anleger scheinen wieder mehr Vertrauen in Rentenfonds zu haben und wollen von der guten Wertentwicklung profitieren."
Die genannten Ergebnisse sind Teil der aktuellen Umfrage, die Robeco in Zusammenarbeit mit dem Meinungsforschungsinstitut Emnid und dem Anlegermagazin FINANZ€N unter dem Label Robeco Advisor"s Monitor präsentiert. Die Umfrage untersucht monatlich zwei Sachverhalte: Die gegenwärtige Absatzsituation (Lage) und die Absatzerwartung (Prognose) für die nächsten sechs Monate. (Zur weiteren Erläuterung siehe weiter unten)
Aktienfonds: Trendwende vollzogen
Die Trendwende bei Aktienfonds ist vollzogen. Seit September letzten Jahres stiegen die positiven Bewertungen der Absatzlage kontinuierlich um sechs Prozentpunkte auf 13 Prozent. Der Anteil negativer Urteile sank in diesem Zeitraum um 13 Prozentpunkte auf 46 Prozent. 56 Prozent der Befragten erwarten im Dezember einen steigenden Absatz für das nächste halbe Jahr (September: 40 Prozent).
Die Stimmung für Geldmarktfonds ist eingetrübt. Zum ersten Mal seit Juni 2004 schätzen nur noch knapp die Hälfte der Berater (45 Prozent) die aktuelle Absatzlage für Geldmarktfonds als "gut" ein. Der Anteil negativer Stimmen ist mit 21 Prozent so hoch wie noch nie seit Beginn der Erhebung im Mai 2003. Gegenüber November 2004 sanken die optimistischen Absatzerwartungen um vier Prozentpunkte auf 18 Prozent.
Immobilienfonds im Aufwind
Das Klima für Immobilienfonds verbesserte sich merklich, reicht aber noch nicht an die hohen Werte aus dem Jahr 2003 heran. Nach dem Einbruch im Oktober und November letzten Jahres wird die Nachfrage im Dezember von 21 Prozent der Berater mit "gut" benotet (November: 17 Prozent). Der Anteil negativer Beurteilungen ging deutlich von 44 auf 34 Prozent zurück. Nach den Erwartungen für das nächste halbe Jahr befragt, sind 16 Prozent optimistisch für die Absatzentwicklung, vier Prozentpunkte mehr als im Vormonat.
Die Umfragewerte für Hedgefonds sind auch im achten Beobachtungsmonat enttäuschend. Erstmals jedoch ging der Anteil negativer Absatzbeurteilungen gegenüber dem Vormonat um fünf Prozentpunkte auf 61 Prozent zurück. Auch die Werte für die Absatzerwartungen verschlechtern sich im Dezember erstmalig nicht. Acht Prozent der befragten Berater sind für den Absatz im nächsten halben Jahr optimistisch.
Klima für Publikumsfonds hellt sich auf
Der Berater-Sentiment-Index (BSI) für Publikumsfonds insgesamt legt im Dezember leicht zu und steigt um 0,9 Punkte auf 106,7 Punkte. Die Aufwärtsbewegung basiert auf einer besseren Beurteilung der Absatzlage: Der Anteil positiver Urteile ist mit 37 Prozent so hoch wie seit Mai 2004 nicht mehr. Die Absatzerwartungen für die nächsten sechs Monate schätzen 45 Prozent der Befragten optimistisch ein - zwei Prozentpunkte weniger als im Vormonat.
Europa deutlich vor Asien ex-Japan
Das Kopf-an-Kopf-Rennen der vergangenen Monate zwischen Europa und Asien ex-Japan wird im Dezember zugunsten Europas entschieden. 65 Prozent der Berater bewerten die Anlagechancen in Europa mit "gut", das sind fünf Prozentpunkte mehr als im Vormonat. Asien ex-Japan muss bei den positiven Bewertungen einen Rückgang von 63 auf 57 Prozent hinnehmen.
Japan verteidigt den dritten Platz in der Rangfolge der chancenreichsten Anlageregionen. Der Anteil positiver Stimmen ging im Vormonatsvergleich jedoch um acht Prozentpunkte auf 27 Prozent zurück.
Nordamerika verliert ebenfalls an Boden und kann nicht zu Japan aufschließen. Im Dezember sind nur noch 21 Prozent der Berater von guten Anlagechancen in dieser Region überzeugt (November: 26 Prozent).
Zur Erhebungsmethode:
Für den Robeco Advisor"s Monitor befragt Robeco 350 Anlageberater aus Filialen von Geschäftsbanken, Sparkassen und genossenschaftlichen Instituten in Deutschland. Der Robeco Advisor"s Monitor ist ein Stimmungsbarometer für Publikumsfonds, den Robeco seit Mai 2003 monatlich präsentiert. Erstellt wird ein Index, der die Einschätzungen des Absatzklimas von Publikumsfonds insgesamt wiedergibt: der Berater Sentiment Index (BSI). Die Erhebung im Mai 2003 dient als Referenz für die Normierung. Alle Werte im Mai sind dementsprechend gleich 100 gesetzt; eine bessere Bewertung als in diesem Referenzmonat führt zu Indexwerten, die größer als 100 sind. Die einzelnen Produktsparten, Aktien-, Renten-, Immobilien- und Geldmarktfonds, werden von den Beratern gesondert beurteilt. Nach dem Muster des Ifo-Geschäftsklimaindex fließen die Bewertung der aktuellen Absatzlage und die Sechs-Monats-Absatzerwartung ein. (hh)
