Telos hat den Wallberg Real Estate geratet. Der Fonds erfüllt sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung "AA-" auf einer Skala von A bis AAA (höchste Qualitätsstandards). Das Fondsrating von Telos beurteilt auf qualitative Weise die Stringenz des Investmentprozesses die Person des Fondsmanagers und sein Team sowie das Qualitätsmanagement innerhalb des Prozesses vor dem Hintergrund der Einhaltung ethischer Grundsätze wie Fondsklarheit und -wahrheit. Die Performanceergebnisse des Fonds dienen zur Beurteilung der Konsistenz des Investmentprozesses. Im Hinblick auf die Bewertung für den Wallberg Real Estate heißt es in dem Telos-Kommentar unter anderem:

"Der Wallberg Real Estate P ist ein global anlegender Immobiliendachfonds, der nach dem Multi-Manager-Ansatz gemanagt wird. Der Multi-Manager-Ansatz von Wallberg S.A. sorgt dafür, dass jede Anlageklasse von einem ausgewiesenen Experten betreut wird. Durch die Zusammenarbeit mit internen und externen Fondsmanagern wird eine Auswahl in der Regel unabhängiger Asset Manager unter einem Dach vereint. Dabei wird eine breite Risikostreuung angestrebt.

Das seit mehreren Jahren bewährte Anlagekonzept wird vom Bankhaus Reuschel & Co. KG umgesetzt, das beim Wallberg Real Estate P als Advisor auftritt. Dabei kombiniert der Wallberg Real Estate P Einzelfonds anderer Fondsmanager in einem Dachfonds. Der Fonds ist als Alternative zu einzelnen Immobilienfonds positioniert. Immobilienaktien werden als Beimischung eingesetzt. In die Auswahl der Zielfonds fließen unter anderem folgende Faktoren ein: Informationen aus dem Netzwerk von Wallberg Invest S.A., aus den Interviews mit Fondsmanagern sowie aus den Ergebnissen quantitativer Screenings. Dabei geht es insbesondere darum, welche Fonds oder Einzeltitel die gewünschte Struktur des Dachfonds am effizientesten abdecken. Eine hohe Bedeutung wird auch den derzeit etwa 25 jährlichen Besuchen bei den einzelnen Anbieter vor Ort beigemessen. Das Risikomanagement erfolgt in erster Linie durch Diversifikation. Um dies sicherzustellen, werden Anlagegrenzen auf folgenden Aggregationsstufen definiert: Länder und Nutzungsarten.

Der Fondsmanager Thomas-Barein ist im Frühjahr 2009 aus Wallberg Invest S.A. ausgeschieden. Im April 2009 übernahm sein Stellvertreter Christian Rauscher die Verantwortung im Bereich Fondsmanagement innerhalb der Wallberg Invest S.A. Er wird dabei von externen Anlageberatern von Reuschel & Co. KG unterstützt. Das gut qualifizierte und erfahrene dreiköpfige Team arbeitet seit mehreren Jahren zusammen. Das Team zeichnet sich auch wegen der geringen Größe mehr durch Homogenität als durch Vielfalt hinsichtlich Qualifikation, Berufserfahrung und Alter aus. Reuschel-Teammitglieder waren mitverantwortlich an der Lancierung und Umsetzung des ersten Immobiliendachfonds als Publikumsfonds am deutschen Markt, den Sie bis Mitte 2007 maßgeblich beraten haben. Der Wallberg Real Estate P wird nach dem gleichen Ansatz gemanagt und ist die Fortführung des bewährten Konzeptes.

In der jüngeren Vergangenheit hat der Fonds negative Renditen verzeichnet, wobei die allgemeinen Marktturbulenzen (Liquiditätskrise, Schließung der Zielfonds etc.) sich negativ auf die Performanceentwicklung des Fonds ausgewirkt haben. Insgesamt konnte sich der Fonds in dem in letzter Zeit schwierigen Marktumfeld vergleichsweise gut behaupten. Er war nicht von Liquiditätsengpässen betroffen. Derzeit werden Sektorenfonds und Immobilienaktienfonds analysiert, um zusätzliche Renditequellen zu erschließen. Sofern der Fonds seine interne Benchmark, den 1 Monats-Euribor, outperformed hat, fällt eine Performancefee von 20 Prozent der Returndifferenz zwischen dem Fonds und den Monatsdurchschnittsrenditen der Benchmark an. Beim Wallberg Real Estate P kommt dabei das High-Water-Mark Prinzip zum Tragen." (ir)