Menetekel Mifid II? Was alles schiefgehen könnte
In wenigen Monaten startet das neue Regelwerk. Banken und Vermögensverwalter sind emsig bemüht, die aufsichtsrechtlichen Neuerungen, die Vertriebsbestimmungen und die umfangreichen Informationspflichten zeitnah umzusetzen. Selbst wenn das gelingt, könnten der Finanzbranche massive Schäden drohen.
Weniger Nachfrage nach Research bedeutet weniger Nachfrage nach Analysten. Die Berater von McKinsey & Co. erwarten, dass die Regeländerung Hunderte von Arbeitsplätzen kosten wird, da europäische Banken die Researchausgaben in der Region um etwa 1,2 Milliarden US-Dollar kürzen werden. Die führenden zehn Banken auf der Sell-Side wenden derzeit rund vier Milliarden US-Dollar pro Jahr für Research auf. Der Mifid-II-bedingte Spardruck konnte die Kosten um 30 Prozent drücken.
Für wenige Glückliche besteht dennoch Hoffnung auf Weiterbeschäftigung oder Wechselmöglichkeiten, da Vermögensverwalter – darunter Schroders – vereinzelt ihre eigenen Research-Teams ausbauen, um die Auswirkungen von Mifid II auszugleichen. Die Vanguard Group, die weltweit größte Investmentfondsgesellschaft, plant ebenfalls, sich mehr auf interne Analysen zu verlassen.
Die überarbeitete Finanzmarktrichtlinie Mifid II hat das ehrbare Ziel, die Märkte fairer und den Vertrieb von Anlageprodukten transparenter zu machen. Mal abgesehen davon, dass es um die "Mifid-Fitness" nicht überall zum Besten bestellt ist, sind Fachleute besorgt, dass das Konvolut an Vorschriften – aller Akribie zum Trotz – ernsthafte Probleme überdeckt, die die Aufsichtsbehörden nie vollständig berücksichtigt haben – und im Worst Case neue schafft,
"Mifid II bereitet Schmerzen", sagt Gerard Walsh, Leiter Aktiengeschäftentwicklung für Northern Trust Capital Markets in London, gegenüber Bloomberg. "Es ist ein wenig so, als ob Großbritannien ganz plötzlich bestimmen würde, auf der rechten Seite zu fahren. Mifid II wird zu Störungen führen. "
Unsere Fotostrecke oben zeigt nur einige der möglichen negativen Konsequenzen des neuen Regelwerks auf, die die Verantwortlichen wohl nicht beabsichtigt haben. (kb/ps)
