Analyse: Diese Versicherer trotzen der Zinszusatzreserve
Die Versicherungsanalysten von Morgen & Morgen haben erneut die Kostensituation der deutschen Lebensversicherer unter die Lupe genommen. Allianz, Alte Leipziger und Debeka stehen auch unter Berücksichigung der Zinszusatzreseve gut dar.
Die Kapitalmarktsituation ist nach wie vor kritisch. Deutlich zu spüren bekommen dies die deutschen Lebensversicherer durch die hohen Aufwendungen für die Zinszusatzreserve. Dennoch kann sich eine Gruppe von 25 Gesellschaften auch in diesem Umfeld wirtschaftlich gut behaupten (siehe Tabelle im Anschluss). Zu diesem Ergebnis kommt das aktuelle Rating von LV-Unternehmen des Analysehauses Morgen & Morgen.
Die Analyse beleuchtet dafür Kosten, Sicherheitspolster, Erträge sowie die Marktstellung der Unternehmen genauer. Im diesjährigen Rating erreichen sieben Versicherer eine ausgezeichnete Bewertung mit fünf Sternen, 18 Gesellschaften erhalten eine sehr gute Bewertung mit vier Sternen, wie Morgen & Morgen schreibt.
Durchschnittlich ein Prozent weniger bei Nettoverzinsung
Das Analysehaus aus Hofheim am Taunus bezifferte die Auswirkungen der 2011 eingeführten Zinzusatzreserve auch genauer. Diese soll langfristig die Lücke zwischen den zugesagten Garantien und den real am Markt erzielbaren Zinsen schließen. Hiervon sind die Versicherungsgesellschaften in unterschiedlicher Höhe betroffen. Die gesamte Zinszusatzreserve ist im letzten Jahr um 60 Prozent auf rund 20 Milliarden Euro gestiegen.
Um die damit in Zusammenhang stehenden Aufwendungen stemmen zu können, haben die Versicherer Bewertungsreserven realisiert und dadurch eine akzeptable Nettoverzinsung von durchschnittlich 4,40 Prozent erzielt. Dass trotzdem die Überschussquote und die Quote der Rückstellungen für Beitragsrückerstattung sinken, liegt an den Aufwänden für die Zinszusatzreserve. Sie machten 2014 knapp 23 Prozent der Zinserträge aus, wohingegen sie 2013 noch bei 15 Prozent lagen.
"Das ist theoretisch gleichbedeutend mit einer Verminderung der Nettoverzinsung um durchschnittlich ein Prozent durch Aufwendungen für die Zinszusatzreserve", erläutert Peter Schneider, Geschäftsführer von Morgen & Morgen. Und fährt fort: "Die Zinszusatzreserve wird auch in den nächsten Jahren an Gewichtung zunehmen und das Lebensversicherungsgeschäft stark beeinflussen. Der Ausweg trägt den Namen 'neue Garantie'." (jb)
