Rezessionen: Ein historischer Vergleich

Etliche Wirtschaftsforscher gehen davon aus, dass eine schwere Rezession vor uns liegt. Wie lange ein solcher Abschwung dauern kann, zeigt ein Blick in den Vergangenheit.

**Rezessionen im 19. Jahrhundert**
Oktober 1873 (3. Quartal) bis 1879 (1. Quartal): 65 Monate
März 1882 (1. Quartal) bis Mai 1885 (2. Quartal): 38 Monate
April 1865 (1. Quartal) bis Dezember 1867 (1. Quartal): 32 Monate
Juni 1857 (2. Quartal) bis Dezember 1858 (4. Quartal): 18 Monate
Juni 1869 (2. Quartal) bis Dezember 1870 (4. Quartal): 18 Monate
Dezember 1895 (4. Quartal) bis Juni 1897 (2. Quartal): 18 Monate
Juni 1899 (3. Quartal) bis Dezember 1900 (4. Quartal): 18 Monate
Insgesamt war die zweite Hälfte des 19. Jahrhunderts geradezu gespickt mit schweren Wirtschaftskrisen. Es kam in den 50 Jahren zu elf Rezessionen, sieben davon dauerten 18 Monate oder länger. Zu den schlimmsten Wirtschaftskrisen der letzten 150 Jahre zählt die "lange Depression", die von 1873 bis 1879 die Weltwirtschaft lähmte. An ihrem Beginn stand der Börsencrash von 1873, der von Historikern heute mit Spekulationsblasen und Währungskrisen in den USA und Übersee erklärt wird.
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Der US-Ökonom Kenneth Rogoff steht nicht im Ruf, ein Panikprophet zu sein. Doch sein jüngster Kommentar lässt aufhorchen: "Schon jetzt scheint es, als ob der momentan ablaufende kurzfristige Einbruch der weltweiten Wirtschaftsleistung mit jeder Rezession der letzten 150 Jahre konkurrieren oder sie noch übertreffen könnte." Ähnlich düstere Prognose liegen auch von anderen ernstzunehmenden Quellen vor. So befürchtet etwa die Notenbank von St. Louis für die USA einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 30 Prozent, was schlimmer wäre als in der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre.

Da die Pandemie global wütet, besteht auch wenig Hoffnung, dass die Weltwirtschaft in anderen Regionen stabilisiert werden könnte. Stephen S. Roach, der international bekannte frühere Chairman von Morgan Stanley in Asien, hatte schon Ende Januar gewarnt, dass ein weiterer Rückgang des Welthandels die Weltwirtschaft in eine schwere Rezession treiben könnte – nun ist dieser Rückgang Realität.

Die heute aktive Generation hat erst eine weltweite Rezession miterlebt. Um einen Eindruck zu erhalten, was möglich ist, lohnt sich daher ein Blick in die weiter zurückliegende Vergangenheit. Und ein solcher Rückblick zeigt, dass man im 19. Jahrhundert etliche Konjunkturkrisen sah, deren Dauer jene der Weltfinanzkrise von 2008 deutlich überstieg.

In der Bilderstrecke oben hat FONDS professionell ONLINE die wichtigsten Fakten rund um die schwersten Rezessionen der Vergangenheit aufbereitet. (gf)